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策略专题研究

资金跟踪系列之四十九：“潮水”退去，切换继续2022年11月28日

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➢宏观流动性：上周20221125)美元指数先回升后回落，中美利

差“倒挂”程度继续收敛。10Y美债名义/实际利率均回落，通胀预期开始回升。

海外方面，离岸美元流动性边际有所宽松(Ted利差、3个月FRA-OIS/Libor-OIS

利差均收窄)。国内方面，银行间资金面整体宽松，期限利差(10Y-1Y)开始走阔。

➢交易热度与波动：市场交易热度小幅回落，医药、建筑的交易热度处于相对

高位；建筑、消费者服务、银行、医药、传媒、计算机等板块波动率上升较快，

分析师牟一凌

食品饮料、汽车、电新、电力、医药、消费者服务等板块波动率处于相对高位。执业证书：S0100521120002

➢机构调研：电子、有色、农林牧渔、医药、机械、食品饮料、银行、家电等邮箱：mouyiling@

板块调研热度居前，各板块的调研热度均不变或下降。分析师梅锴

执业证书：S0100522070001

➢分析师预测：分析师继续下调了全A今明两年净利润预测。行业上，农林牧邮箱：meikai@

渔、家电、机械、金融等板块今明两年净利润预测均有所上调。指数上，中证500、

创业板指、沪深300今明两年净利润预测均被下调，上证50今年/明年净利润相关研究

预测分别被下调/上调。风格上，各类风格板块今明两年净利润预测均被下调。

1.资金跟踪系列之四十八：潜在的交易“扰动”

➢北上配置盘和交易盘均继续回流，共同净买入资源以及部分与经济相关的板2.资金跟踪系列之四十七：“长钱”归来，“趋

块。上周20221125)北上配置盘净买入13.49亿元，交易盘净买入势”活跃

68.08亿元。分日度来看，北上配置盘/交易盘均先净卖出，后持续回流。行业上，3.资金跟踪系列之四十六：切换进行时

两者共识在于净买入金融、电力及公用事业、家电、钢铁、建材、有色、石油石4.资金跟踪系列之四十五：新“共识”之争

化、煤炭等板块，同时净卖出医药、电新、电子、轻工等行业。风格上，北上配5.资金跟踪系列之四十四：整体交易热度小幅

置盘与交易盘同时净买入中盘/小盘成长板块、大盘/中盘/小盘价值板块，而在大回升

盘成长板块存在分歧。对于配置盘前三大重仓股，配置盘净买入美的集团1.75亿

元，分别净卖出宁德时代、贵州茅台2.03亿元、0.28亿元。分行业看，配置盘

在电新、传媒、钢铁等板块主要挖掘500亿元市值以下的标的。

➢两融活跃度重新回落，但仍处于年内中枢以上水平。上周

两融净卖出5.64亿元，主要净买入医药、建筑、通信、机械、传媒、

消费者服务、电子、建材等板块，主要净卖出有色、金融地产、食品饮料、煤炭、