中远海运国际-市场前景及投资研究报告-船舶涂料量价齐升，业绩新高，维持派息.pdfVIP

[Table_StockInfo]买入（首次）

2024年08月23日

证券研究报告•2024年半年报点评当前价：3.99港元

中远海运国际（0517.HK）交通运输目标价：5.20港元

船舶涂料量价齐升，业绩新高维持100%派息

投资要点

[Table_Summary事件：公司披露]2024年中期业绩，2024年上半年公司实现营收17.5亿港元，

[Table_Author]

同比增长8%，实现毛利4亿港元，同比增长17%，毛利率为22.9%。财务收

益净额为1.4亿港元，投资收益为1.6亿港元，实现所得税前收益为4.4亿港元。

公司归母净利持续表现良好，上半年达到了3.9亿港元，同比增加15.5%，公

司将于2024年9月25日派发中期股息每股0.265港元。

航运市场的活跃度决定了公司航运服务业务的发展。2024年上半年公司实现船

舶贸易代理服务税前收益0.37亿港元，同比上升41%。保险顾问服务方面，随

着完成收购海宁保险经纪，2024年保险业务体量增加，与现有业务整合之后竞

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相对指数表现

争力有所提升，2024年上半年实现税前收益0.76亿港元，同比上升31%。船

舶设备及备件供应方面，数字化建设和绿色环保备件业务将继续成为业务增长38%中远海运国际恒生指数

动力，2024年上半年实现税前收益0.57亿港元。27%

中国新造船市场持续火热，船舶涂料需求有保障。2024年船舶涂料业务继续受16%

惠于新船需求，2024年上半年公司船舶涂料销售量为78795吨，实现税前收益5%

1.4亿港元（公司在2024年上半年的投资收益为1.6亿港元，其中来自中远佐-6%

敦的投资收益为1.4亿港元，占比为87.6%），同时子公司中远佐敦进一步拓-17%

23/823/1023/1224/224/424/624/8

展产能匹配市场需求，未来竞争力将进一步增强。涂料业务整体税前收益1.7

数据：聚源数据

亿港元。

加快船用可再生燃料布局与推动航运业向绿色能源转型。2023年12月，公司基础数据

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与吉林电力股份有限公司及上港集团能源（上海）有限公司就成立合营企业上52周区间(港元)2.77-4.13

海吉远绿色能源签订合作协议。根据合作协议的条款，公司出资人民币3.5亿元，3个月平均成交量(百万)1.17

占注册资本的35%。航运业的绿色转型使得船东在船舶更新换代时考虑绿色燃流通股数(亿)14.66

市值(亿)53.65

料，未来相应的船舶交付之后，全市场对绿色燃料需求将有所提升。

盈利预测与评级。随着航运需求的稳步增长，公司航运服务业将保持稳中有进。相关