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我国上市公司财务预警机制研究

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摘要：企业只有通过有效地预警和防范财务风险，才能让企业保持稳定健康的发展。如何建立一个完善的财务预警系统也长期以来是企业关注的焦点。本文结合企业经营发展过程中客观环境和实际财务情况，揭露出上市公司财务危机预警存在的问题，最后提出关于优化财务预警机制的几点建议并进行了总结。

关键词：财务预警机制；财务风险；激励机制；内部控制

上市公司已经成为我国企业的一大群体，虽然在最近一段时间，我国的上市公司在管理水平上有了极大的进步，但我国资本市场还是存在着波动性大、投机性强、监管不到位等问题，财务风险依旧威胁着每一个上市公司的生存与发展，财务危机是每一个企业利益相关者都要面对的巨大风险，因此，建立一个合理有效的财务危机预警机制意义重大。

一、我国上市公司财务预警机制存在的问题

1.上市公司激励机制不健全

我国上市公司缺乏一套健全完善且行之有效的内部激励机制。由于外部持股比例高，持有少部分股权的公司内部的高层，包括董事会、监事会、管理层等持股人员在处理公司事务时很少把自身利益与公司利益相结合，更不可能优先考虑公司的利益。除此之外，上市公司的激励方式也比较单一且不灵活。目前，上市公司普遍采用劳动报酬和股票期权这两种方式，这虽然可以统一员工与公司的集体利益，但由于管理层缺乏监督，容易产生公司出现内部人控制的现象。

2.管理者意识不足

虽然有少数上市公司的管理者意识到了财务危机与财务预警机制的重要性，也对此开展了一些防范行动，但整个经济市场仍然残留着计划经济时代的不良影响，上市公司仍然缺乏足够的竞争意识和危机防范观念。如今，由于公司管理者的危机防范意识不足，大部分上市公司在经营管理战略制定时仍然只看重短期的发展，缺乏长远发展意识，因为无法判断出企业的财务发展状况而没有进行危机防范措施。因此，管理者意识不足在一定程度上也是财务预警机制无法在上市公司中发展起来的原因。

3.我国没有建立健全且适合国情的财务预警机制

就目前来看，我国的上市公司财务预警机制研究仍然处在借鉴外国经验、初步尝试探索的阶段。大多企业在建立财务预警机制时并没有结合国情以及企业自身的发展情况，直接照搬国外的模式进行分析、计算，并得出结果，这样的做法不利于国内对财务预警机制的研究发展和创新。另一方面，我国资本市场发展尚不成熟、样本容量相对较小等情况，导致企业很难通过分析市场现有的财务报表数据来检验自己所构建的预警机制的有效性。不仅如此，我国的相关法律规定仍未构成一个完善的财务监督框架，同时缺乏配套的管理制度和组织保障，以上种种原因导致了我国尚未建成符合我国国情的上市公司财务预警机制。

4.市场竞争机制缺失，财务风险居高不下

我国的市场经济是对西方市场经济进行改造后的社会主义市场经济，体现出一定的强制性。这种由政府主导的市场经济，其本身存在着一定问题，在一定情况下会导致市场竞争机制的缺失。如我国的电信、电力、铁路、石油等行国家绝对控股或者是国有独资的企业，由于受到了各种政策的保护，在行业内部几乎形成了垄断，企业本身竞争力不增反降。长期的政策保护并没有换来运营效率的提高，风险管理能力的增强，反而造成了纳税人不断为企业买单这个恶性循环。从而使得我国上市公司的财务风险居高不下。

二、影响我国上市公司财务预警机制的因素

1.外部因素

（1）法律環境

法律环境是指企业在对外进行经济活动时应遵守的各种法律法规条文规范的总和。例如《公司法》和《税法》的对企业的影响，企业如果不按照《公司法》的规定正常经营、不履行《税法》的相关规定，虽然可能会有一时的厚利，但其违反的法律以及所欠的税负最终只会带领其走向破产。同时随着经济社会的不断发展，法律条款不断变更，使得企业在经营决策、财务预算时的不确定性能增强，风险也随之增大。

（2）经济环境

经济环境是指企业所处的宏观经济环境，一般企业都会或直接或间接的收到宏观经济形势的影响，如受通货膨胀与紧缩、银行利率、企业所在地区的经济发展状况以及当时政府所采取的经济政策等的影响。尤其是在当今经济全球化的大背景下，可谓是“牵一发而动全身”，一国经济的变动马上会牵动世界各个国家和地区的经济发展变化。世界经济形式的不稳定使得我国上市公司所面临的的风险和挑战也逐渐增大。

2.内部因素

（1）融资过程中的财务风险

企业应在结合公司实际情况的前提下合理融资，当融资金额不合理时，风险则会出现：融资金额较少时，企业运营时可用资金少，难以维持企业正常的生产经营活动；而融资金额较多，则会导致企业资金使用效率低下，产生的闲置资金，同时也会会增加一些不必要的费用与支出。

同时各种融资方式都具有一定的成本，一般债务性融资所需的成本较低，但因为形成负债，企业要按时归还约定的本息，具有的风险相比权益性融资更大。多数企业一味的追求低成本融资，忽视了