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财务管理第三版课后习题答案

【篇一：财务管理_第三版(陆正飞)课后练习参考答案】

第三版（陆正飞主编）

练习题、自测题参考答案

第1章导论

【练习题】

1.1独资企业、合作企业、公司制企业

1.2公司、有利于企业融资

1.3业绩股、递延奖金

1.4预算约束、人员控制、审计监督

1.5ac

1.6bc

1.7abcd

1.8abcd

1.9b

1.10d

1.11abcd

1.12~1.16错错错错对

【自测题】

参见教材相关内容。

第2章

【练习题】

2.2动态平衡原则用公式表示即是：期初现金余额+预算期预期现金

流入-预算期预期现金流出=期末预期现金余额。动态平衡原则的含义

是保持现金流入与流出在时间和数量上的协调平衡。遵循动态平衡

原则的原因主要有二：一是为保证企业的正常运转，必须避免出现

现金短缺的情况；二是财务预算只能是大致估算，必须保持一定弹

性或余地。

第3章

3.1参见教材“经济环境”相关内容。

3.3参见教材有关产业及行业特征的内容。

第4章

4.1参见教材相关内容。

4.2名义利率=实际无风险利率（纯利率）+通货膨胀补偿+风险报酬。

如果投资政府债券，投资者将较可靠地收回本金，并能根据资金的

供求状况获取资金报酬，但还需因通货膨胀得到补偿，以弥补其货

币购买力损失，通货膨胀补偿一般以一定时期内的平均通货膨胀率

来衡量。

如果投资其他风险较大的债券，投资者除按资金供求状况获取报酬

并得到通货膨胀补偿外，还将因承担了风险而得到补偿，即风险报

酬，这些风险包括违约风险、流动性风险和期限风险。

第5章

5.1公司权益增加300万元。

5.2来自经营活动的净现金流量=-50（万元）

来自投资活动的净现金流量=-50（万元）

来自筹资活动的净现金流量=300（万元）

年末现金余额=200+300-50-50=400（万元）

第7章货币时间价值

【练习题】

7.1无风险、无通货膨胀

7.2在一段时间内，每隔相同时间等额

7.3？

7.4b

7.5a

7.6abc

7.7abd

7.8错

7.9对

【自测题】

7.1

各年的现金流量净额分别为：ncf0=-160000；ncf1-8=40000

npv=13743.64

所以，该设备值得购买。

7.2贴现期限=31+21-1=51

贴息=40000*0.008/30*51=544

银行付现金额=40000-544=39456（元）

第8章风险与风险报酬

【练习题】

8.1资金时间价值

8.2风险收益、无风险收益

8.3分散非系统性风险

8.4a

8.5d

8.6ab

8.7acd

8.8abcd

8.9正确

8.10错

8.11错

8.1210.4%1.2

8.1351元

【自测题】

8.1三种产品的预期报酬率分别为：

三种预期报酬率的标准差分别为：

所以开发b产品的风险最大，开发a产品的风险最小。

8.2

即该股票价格低于7.78元时，该投资者才会买。

第9章资金成本与资本结构

【练习题】

9.1这里有三种方法：

（1）如果不考虑时间价值，则债券的税后成本

1000*12%*(1?34%)?8.38%=945

（2）如果考虑时间价值，则债券成本可通过下列算式计算求得：

120*(1-34%)*（p/a，i,15）+1000*(p/f,i,15)=945

i=8.56%

（3）本教材的做法

120**（p/a，i,15）+1000*(p/f,i,15)=945

i=12.84%

债券成本=12.84%*（1-34%）=8.47%

0.7*(1?15%)?15%?19.16%9.2普通股资本成本=21.5*(1?10%)

9.3饮料部门：10%*（1-40%）*0.2+[8%+0.8*（15%-

8%）]*0.8=12.08%食品部门：10%*（1-40%）*0.2+[8%+1*

（15%-8%