早盘猛料积重难返鸡肋行情.pdfVIP

二，今日头条：

【★★★★★】8济如期回暖未来还能继续吗？

9月13日，国家公布了8月工业增加值、社会消费品零售、1-8月房地产开发投资、固定资产投资和

民间投资等宏观经济数据。全面超出预期的经济数据显示了经济有所回暖，但分析师认为，犹存。

其中，8月规模以上工业增加值创今年3月以来新高；在地产投资、基建投资的带动下，投资全面回暖，民间

投资增速触底回升，正区间；消费稳中趋快，其中汽车销售表现尤为强劲。在这样的经济背景下，多数分析师

认为，央行货币政策不会宽松，政策应加大。

【★★★★★】美联储通讯社：“”的美联储倾向于等到年底再加息

随着9月会议前最后一位结束，东部时间周二起，美联储正式进入FOMC会议召开之前的

“缄默期”，市场对本月加息的预期已大幅下滑。有“美联储通讯社”之称的首席经济JonHilsenrath日前也

撰文称，美联储并未就9月加息达成强烈共识，倾向于等到年底再加息。

JonHilsenrath称，“此前距离加息仅一步之遥，但基于目前仍处于2%以下的通胀水平和近几个月几乎没变的

【★★★★】的“双人舞”——债券和正在上演一场神奇

在债券收益率不断下降，收益率依然坚挺的过程中，还了一种模式。比如，企业100元债

券，100元银行，银行再去做100元银行委外业务，委外机构再去100元企业债，在这样一个

循环体系中，尽管看起来什么都没有产生，但是在企业资产负债表中，企业生成了100元资产和100元负债，银

行增加了100元规模，委外机构扩大了100元受托资产，所有机构似乎都能从中获利。但需要注意的是，每

个环节的收益率是不一样的，这就可能一些问题。比如，企业5年AA+中票收益率是3.5%，三个月预

期收益率是3.9%，企业可以赚到40bp；再以4.2%的成本委外，可以赚到30bp；委外机构

3.5%的企业债，这存在70bp的亏损，如何弥补这个亏损就成为了委外机构的难题，在15年上半年，委外机构

可以参与打新赚取高收益，弥补这70bp的亏损，但到了16年，高收益率资产几乎殆尽的时代，委外机构只

能通过加杠杆的方式维持收益和负债的匹配，近两年来央行一直保持宽松，持续释放流动性又使得加杠杆的方式

不断得到支撑。但是，在这一过程中，不但给经济数据带来了扰动，也使得其中蕴藏的风险越来越大。

【★★★★】这是全球航运业的雷曼时刻？

韩进海运公司在8月31日举行的理事会会议上决定向首尔地方申请法定管理（指对频临的企业，由

指定第三者管理）。随着韩进海运的，全球航运业陷入一片，今天上午，中远海运已经宣布全面暂

停与韩进的换舱合作。财道称，目前各大港口涉及韩进海运的装卸作业已经完全停止，不少韩进的集装

箱船