固定收益周报：监管发文厘清误区，信用及利率债走势分化-240827-财信证券-10页.pdfVIP

证证券券研研究究报报告告

固定收益报告

监管发文厘清误区，信用及利率债走势分化

——固定收益周报（0826-0901）

2024年08月27日投资要点

央行公开市场净回笼3471亿元，资金面整体偏紧。公开市场操作方

中债综指-上证指数走势图面，上周央行逆回购投放资金11978亿元，国库现金投放量0亿元，

MLF投放资金为0亿，逆回购到期量为15449亿元，MLF回笼资金

中债综指上证指数

8%为0亿元，最终净回笼3471亿元。8月23日，R001收于1.89%，较

3%前一周上行12.28BP；R007收于1.92%，较前一周上行5.92BP。

-2%

-7%国债、国开债收益率整体下行。截至8月23日，1年期国债收益率收

-12%于1.50%，较前一周下行3.68BP；3年期国债收益率收于1.69%，较

前一周下行8.86BP；10年期国债收益率收于2.06%，较前一周下行

4.31BP。1年期国开债收益率收于1.69%，较前一周上行0.91BP；5年

%1M3M12M期国开债收益率收于1.96%，较前一周下行2.44BP；10年期国开债收

上证指数-1.46-7.77-7.03益率收于2.23%，较前一周下行2.18BP。

中债综指-0.220.110.63

中短票收益率和城投债收益率整体上行，中长期限品种上行幅度较

张雯婷分析师大。截至8月23日，中短票收益率方面，5年期AA+及7年期AA品

执业证书编号:S0530524030002种收益率上行幅度较大，较前一周末分别上行7.78BP、9.54BP。城投

zhangwenting30@债方面，7年期AA+、7年期AA品种收益率上行幅度较大，较前一

周末分别上行6.99BP、7.99BP。

相关报告

企业信用利差整体分化，城投债信用利差整体上行。截至8月23日，

分企业性质信用利差方面，上周私企债信用利差下行最多，下行

68.19BP；国企和央企信用债信用利差分别上行3.03和4.19BP。城投

债方面，上周城投债信用利差整体上行，其中AAA、AA+、AA品种

分别上行6.55BP、5.93BP、4.86BP。

利率债方面，在交易商协会等接连发文表示“央行近期调控本意并非

彻底扭转利率水平”的背景下，市场担忧情绪有所改善，利率整体下

行，但交易活跃度仍偏低。近期监管动作频频，传递出央行对长端利