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浅谈中国石化的公司治理

【摘要】上市公司治理水平是决定企业核心竞争力的关键。本文从股权结构、董事会、监事

会、管理层以及治理环境这四个内部治理结构方面和外部治理来剖析中国石化的公司治理存

在的缺陷，进而提出完善其公司治理的相关建议。

【关键词】内部治理；外部治理；国有上市公司

一、导言

公司治理问题自企业制度产生以来一直存在，但是直到20世纪80年代，公司治理引发

的问题层出不穷，并且对国家的经济产生了重要的影响，才引起人们对其广泛的关注。各国

不断出现金融危机、企业丑闻、著名公司破产等重大事件，尤其是2002年，以安然倒闭为

代表的美国公司治理丑闻所形成的震撼和冲击是极其强烈的。

在转轨国家中，由于法律环境和相关的制度构架没有建立、所有权分散，在国有企业转

制过程中，原企业领导人和部分官僚开始控制企业，并有侵吞资产、分割公众利益的行为。

个人独资企业与合伙制企业内部控制严重、监控失效，并且存在盲目经营、投机和违法乱纪

现象，阻碍了企业治理的发展。目前我国企业的治理也存在着转轨国家企业治理中的这些难

题，世界经济发展的新趋势和我国经济建设的新任务对我国的政府和企业提出了新的要求，

尤其是在金融危机背景下，一大批国际知名企业的倒闭，更加凸显了加强公司治理的必要性。

二、背景分析

从行业发展状况来看，2006年，我国石化工业取得了显著的成绩，行业经济效益持续

快速增长，实现了连续8年保持两位数增长的好局面。2007年中国石油和化学工业实现平

稳较快增长，实现利润达5300亿元，全行业新产品产值2809.8亿元，比上年增长48.1%。

2008年中国石化行业经济运行呈现先高后低的态势：前8个月经济运行保持两位数增长，9

月开始，受金融危机的影响，增速大幅下滑，11月份增长接近零点，12月份出现了多年罕

见的负增长，全行业景气周期由10年来的高增长转为下行通道。2009年，国内外石化市场

不确定因素增多。全球金融危机从虚拟经济向实体经济、从发达国家向新兴经济体和发展中

国家蔓延，波及范围之广、影响程度之深、扩散速度之快超出人们预料，对中国经济影响在

2009年将进一步显现。但是国家实施的促进消费等一系列拉动内需政策，为石油化工行业

提供了新的发展空间。2010年上半年，石油石化行业还一直受到金融危机余波的影响，并

没有什么让人眼前一亮的表现，但是到了下半年，国际原油价格开始上涨，已经逐渐摆脱金

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融危机的影响。

中国石油化工股份有限公司（以下简称“中国石化”）是一家上中下游一体化、石油石

化主业突出、拥有比较完备销售网络、境内外上市的股份制企业。中国石化是由中国石油化

工集团公司依据《中华人民共和国公司法》，以独家发起方式于2000年2月25日设立的股

份制企业。中国石化167.8亿股H股股票于2000年10月18、19日分别在香港、纽约、伦

敦三地交易所成功发行上市；2001年7月16日在上海证券交易所成功发行28亿股A股。

截至2010年底，中国石化股份公司总股本867亿股，中国石化集团公司持股占75.84%，外

资股占19.35%，社会公众股占4.81%。

从石化公司的财务背景来看，2006年至2010年的净利润增长率分别为31.67%、3.5%、

-47.47%、120.34%和12.82%，由此可见，由于金融危机的冲击，这五年来公司的经营业绩

较不平稳。从股权结构来看，总股本数量没有发生较大改变，但是2006年由于股机分置改

革，流通股的比例从22.58%提高到了100%。海外上市后，中国石化建立和逐步完善了现代

企业制度，实现了管理体制和运行机制的根本性变革。上市十年，中国石化累计向国家上缴

税费达7402.45亿元，生产成品油8.27亿吨，生产乙烯4530万吨，经销成品油达9.59亿

吨，有力支撑了中国经济快速健康地发展。四地上市拉开了中国石化十年跨越式发展的序幕，

中国石化通过实施“资源、市场、一体化、国际化”的经营战略和贯彻“改革、调整、管理、

创新、发展”的方针，资产结构和资产质量明显改善，资产效率和经济效益大幅提高；公司

一体化优势进一步增强，市场竞争力显著提高；企业价值和股东回报大幅提升；为中国石化

今后的可持续发展奠定了