IT系统：资管IT大变局时代开启.docx

??

?

??

IT系统

资管IT大变局时代开启

?

??

?

?

?

?

?

?

?

???

?

?

?

?

?

经过数年的快速发展，我国资产管理行业的业务规模爆发式增长，业务形态也得到了极大的丰富，然而作为基础设施的资管IT系统在大资管与新技术革命叠加下渐露疲态。资产管理机构亟须重视IT系统建设，亟须前瞻性地规划企业信息架构，亟须统一数据标准和规范数据处理逻辑。在“人脑+电脑”的轻资本时代，影响一家资管机构核心竞争力提升的主要因素将是优秀的人才和高效的IT系统。未来，资管IT系统不仅会是业务支持的后台，而且会成为泛资管行业打造核心竞争力的战略武器，资管IT系统的发展将极大地影响和塑造新的资管行业形态。

一资管IT系统的现状

（一）资管IT系统功能示意

资管IT系统可以大体划分为资产管理系统、渠道销售系统和数据平台及应用系统三大类。资产管理系统可实现资产运作、产品管理、定价估值、风险管理、组合分析等功能，目前大型金融机构基本以自主研发为主，中小金融机构主要使用国内供应商的产品（如恒生、金证、兆尹等）及国外供应商Misys等的相关产品；渠道销售系统主要是实现渠道营销、产品销售、到期返还等功能，目前大型金融机构基本以自主研发为主，中小金融机构则采用合作研发或直接采购方式。数据平台及应用系统包含了数据仓库、数据集市、数据管理、商业智能、风险管理等数据类应用系统，目前大型金融机构主要进行自主研发或采用国际领先产品，中小金融机构则因地制宜，与本地厂商合作开发或直接采购产品后定制化配置。

图1商业银行资管系统示例

（二）资管IT系统的开发主体及市场格局

国内资管IT系统按照研发主体可分为大型金融机构IT团队、国内厂商、国外厂商三类。

（1）大型金融机构IT团队：一般采取自主研发的方式，在某些功能模块上会与有优势的相关厂商进行合作开发。

（2）国内厂商：一般主打中小金融机构的资管IT系统。国内资管IT厂商基本上能提供完整的系统解决方案，在可配置性、易用性上有自身的优势，但在跨境投资、风险管理、投组分析与系统延展性方面能力偏弱。

（3）国外厂商：涉及我国资管行业较少，主要处理外币业务，如外币债券、外币拆借、外币即期、外币掉期等，涉及SUMMIT、KONDOR等产品；国外产品在风险分析与金融建模上具有优势，会用于资产风险建模分析。国外产品在投资组合管理、订单管理、合规风控、会计核算与清算等前中后一体化投资管理方面也有较好的架构和模型优势，在国内有较为成功的应用，如Misys公司的Sophis产品。

在我国资管系统市场上，国内厂商有先天优势和较高的市场占有率，主要支持国内资产的投资管理；而国外厂商有相对先进的产品设计理念与模型。但国内市场的监管存在独特性，资管机构可投资品种的选择较少，再加上近年来影子银行以及非标业务的兴盛，导致其产品普遍存在“水土不服”的问题。

从主要厂商来看，目前国内已经形成以恒生为主体的投资管理系统、以衡泰为主体的风险管理系统和以金手指为主体的后台财务估值系统。这些零散采购的、不开放的系统模块在帮助资管业务实现快速上线的同时，也导致了数据通联的不畅，并会在业务扩张时引发一系列问题。

二资管IT系统到了必须重构的时候

大资管时代，资管行业正逐步向投资银行、财富管理两端延伸，市场的拓展对行业主体——资产管理机构的能力要求越发多元化。然而作为资管业务基础的IT系统发展如何？现状是：另类投资业务要发展了，就建设一个另类投资业务系统；基础设施债权计划要发展了，就建设一个非标项目管理系统；买方公司要发行产品或成立基金子公司了，就采购一个注册登记系统、直销系统；要建设专业子公司了，就直接拷贝同业的系统。

这种为了追求功能上线速度而直接进行拷贝的建设模式虽然可以快速满足业务需要，但随着业务量的增加以及业务种类的不断丰富，拼凑而成的系统将无法提供足够的支持，这主要体现在：（1）IT系统环境变得更为复杂，风控难度增加。中后台人工处理量迅速加大，监管机构的合规要求在IT系统上也越来越难以满足。封闭式的系统模块导致信息孤岛出现，信息系统风险和业务风险的叠加效应不断累积，大量运营人力在不同的系统里穿梭，用表格手工编辑弥合系统碎片化的缺陷，带来操作风险。（2）效率降低。前台业务人员与中后台人员的沟通协作效率会在系统实现电子化后有所提升，但会在之后逐步降低，主要原因是IT系统随业务无序增长的模式存在“天花板”，不能较好地协调业务流、信息流、资金流和管理、风控要求。没有良好企业IT架构的系统是不通顺的，不通则痛，痛则会体现在业务和风险管理上，进而直接影响公司核心竞争力。

以信托证券业务为例，信托证券业务在投后管理阶段的压力，集中体现在系统交易的效率和系统支持的交易容量上。随着期货和期权衍生品的推出，再加上投资策略的不断多元化，证券交易量在