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第八章货币供求及其均衡

第一节货币需求

【知识点1】货币需求概述

货币需求是经济主体对执行流通手段和价值储藏手段的货币需求。

货币需求发端于商品交换，随商品经济及信用化的发展而发展。在产品经济以及半货币化

经济条件下，货币需求强度较低，在市场经济条件下，社会公众的货币需求强度较高。

【知识点2】货币需求理论（常考的重点考点）

（一）货币数量论的货币需求理论

1.费雪方程式（交易方程式）：MV＝PT

即：一定时期内流通货币的平均数量×货币流通速度＝价格×商品和服务的交易总量

观点：

（1）物价与货币数量和流通速度成正比，与商品交易量成反比。（P＝MV/T）

（2）V是由一些“如公众的支付习惯，使用信用范围的大小，交通和通信的方便与否等制

度上的因素”决定的，短期内V和T保持不变，所以M的变化决定了价格水平。

2.微观层面代表人物：马歇尔和庇古为代表的剑桥学派

代表公式：剑桥方程式M＝kPY

d

即：名义货币需求＝以货币形式拥有的财富占名义总收入的比例×价格×总收入

差异费雪方程式剑桥方程式

对货币需求

强调货币的交易手段功

分析侧重点强调货币作为一种资产的功能

能

不同

重视货币支出的数量和用货币形式保有资产存量的角度考虑货币

重视内容不

速度，也称为“现金交易需求，重视存量占收入的比例，称为“现金

同

说”余额说”

强调货币需

求决定因素宏观角度微观角度

不同

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（二）凯恩斯的货币需求函数

1.代表人物：凯恩斯

2.代表学说：流动性偏好理论。流动性偏好实际上表示了在不同利率下，人们对货币需求

量的大小。

3.货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机三种动机决定的，由交易动机和预防

动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求取决于利率水平。

4.公式：

M＝M＋M＝L（Y）＋L（i）

d1212

即：货币需求＝消费性货币需求＋投机性货币需求＝国民收入水平（正比）＋利率水平（反

比）

5.当利率极低，人们会认为这种利率不大可能上升而只会跌落时，人们不管有多少货币都

愿意持在手中。这种情况被称为“凯恩斯陷阱”或“流动偏好陷阱”。

（三）弗里德曼的货币需求函数：当代货币主义

M＝f（y，w；r，r，r，1/p·dp/dt；u）P

dmbe

第一组：y表示恒久性收入，与货币需求呈正相关关系。

w代表非人力财富占总财富的比例，非人力财富指有形财富，包括货币持有量、债券、股

票、资本品、不动产、耐用消费品等。大多数人持有的财富主要是人力财富，在个人总财

富中，人力财富所占比重越大，货币需求就越多，而非人力财富所占比例越大，货币需求

相对较少，所以w与货币需求呈负相关关系。

第二组：机会成本变量r，r，r，1/p·dp/dt。货币需求量与持有货币的预期收入成正

mbe

相关关系。货币以外其他资产的收益率越高，货币需求量越小。价格变动率与货币需求呈

负相关关系。

第三组：u代表影响货币需求的其他因素，包括资本品的转手量、人们的主观偏好以及客

观技术与制度等。

凯恩斯货币需求函数