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互换金融工程[1]……t0··……···t1t2t3t8利率互换的现金流互换金融工程[1]互换金融工程[1]*互换金融工程[1]*第四节互换的定价*互换金融工程[1]*一、利率互换的定价两层含义:确定利率互换合约中的固定利率水平，我们称之为互换利率（SwapRate），合理的互换利率应使互换合约在签订时合约的价值为零（合约签订时）互换合约价值的确定（合约签订后）*互换金融工程[1]*（一）利率互换定价的基本原理考虑一个2005年9月1日生效的两年期利率互换,名义本金为1亿美元。甲银行同意支付给乙公司年利率为2.8%的利息,同时乙公司同意支付给甲银行3个月期LIBOR的利息,利息每3个月交换一次甲银行乙公司2.8%LIBOR*互换金融工程[1]*事后得知两年中3个月期的LIBOR及甲银行的现金流量如表所示:日期LIBOR（%）浮动利息现金流固定利息现金流净现金流2005.9.12.132005.12.12.47+0.53-0.7-0.172006.3.12.67+0.62-0.7-0.082006.6.12.94+0.67-0.7-0.032006.9.13.27+0.74-0.7+0.042006.12.13.64+0.