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高级会计师之高级会计实务模考模拟试题2023年--第1页

2021-2022年高级会计师之高级会计实务模考模拟试题（全

优）

大题（共10题）

一、（2019年真题）甲公司是一家在上海证券交易所上市的大型国有集团公司，

主要从事M产品的生产与销售，系国内同行业中的龙头企业。2019年初，甲公司

召开经营与财务工作专题会议。部分参会人员发言要点摘录如下：（2）财务部经

理：公司业务在2017年经历了快速发展，营业收入同比增长38%。但是债务规模

也随之大幅攀升，2017年末资产负债率高达85%，显示出财务风险重大。2018

年，公司努力优化资本结构，主要做了以下工作：①适度压缩债务规模，提高留存

收益比例；②综合采用吸收直接投资、引入战略投资者和非公开定向增发等方式进

行权益融资（增发定价基准日前20个交易日公司股票均价为每股17元；增发前公

司总股本数量为25亿股）；③严格控制赊销条件，强化应收账款催收力度，大幅

度改善应收账款周转率；④严格控制并购事项，慎重进入核心能力之外的业务领

域。2018年末，公司资产负债率同比下降了10个百分点，为充分利用现有资源、

实现财务业绩和资产规模稳定增长奠定了基础。

2019年，公司应当根据自身经营状况确定与之匹配的发展速度。要求：（2）根据

资料（2），从资本筹措与使用特征的角度，判断财务经理发言所体现的公司财务

战略具体类型，并说明理由。

【答案】

二、甲公司是一家从事空调生产、销售的公司，2012年在上海证券交易所上市。

为实现企业规模化优势的战略目标，拟收购海外公司乙公司，乙公司是一家拥有专

利空调生产技术的生产、销售公司，主要业务集中在M国，享有较高品牌知名度和

市场占有率。甲公司准备收购乙公司100%的股权，拟采用现金流量折现法对乙公

司进行价值评估，乙公司相关数据如下：乙公司2018年税后净营业利润为1000万

元，折旧与摊销100万元，资本支出300万元，营运资金增加额为200万元，预计

未来各年自由现金流量均按照5%的增长率稳定增长。乙公司的加权平均资本成本

为13.2%。乙公司2018年末的债务市场价值为168

2.93万元。乙公司要求的收购报价为6200万元，并购前甲公司股权价值为10000

万元，收购乙公司后，预计整合后股权市场价值为16500万元，甲公司预计在并购

价款外，还将发生财务顾问费、审计费、评估费、律师费等并购交易费用100万

元。假设以2018年12月31日为并购评估基准日。要求：1.从并购双方行业相关

性角度，指出甲公司并购乙公司的并购类型，并简要说明理由。

2.根据现金流量折现模型，计算乙公司2018年末的股权价值。3.计算甲公司并购

乙公司的并购收益、并购溢价和并购净收益，并据此指出甲公司并购乙公司的财务

可行性。

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高级会计师之高级会计实务模考模拟试题2023年--第2页

【答案】1.并购类型：横向并购。理由：生产经营相同（或相似）产品或生产工艺

相近的企业之间的并购属于横向并购。

2.自由现金流量=1000+100-300-200=600(万元)乙公司的整体价值=600

x(1+5%)/(13.2%-5%)=768

2.93（万元）乙公司的股权价值=768

2.93-168

2.93=6000（万元）3.（1）并购收益=16500-（10000+6000）=500（万元）

并购溢价=6200-6000=200（万元）并购净收益=500-200-100=200（万元）（2）甲