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软件和信息服务业投资分析

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2012年，受国内经济增速放缓和外部环境恶化的影响，中国软件和信息服务业获得投资的难度增大，投资案例数和融资金额双双下降。但是，行业投资还是呈现出一些显著的特点。

一投资总体情况

2012年，受国内经济增速放缓和外部环境恶化的影响，中国软件和信息服务业投资没有保持增长的态势，全年共计披露投资案例140起，同比下降35.2%（见图1）；已披露投资金额的69起案例，共计融资216.57亿元，平均每起投资案例融资额较上年增加0.13亿元至3.14亿元。

图12007～2012年中国软件和信息服务业投资案例数及增速

与2011年最大投资案例相同，中信资本等20亿美元（约124.6亿元）投资阿里巴巴也是涉及电子商务领域。2012年已披露投资金额案例前十位共计融资172.92亿元，占已披露投资金额总量的79.8%。从所属行业看，前十位中绝大部分案例是基于互联网或移动互联网的产品或者服务提供商，与2011年相比，2012年前十位的案例所属领域更加广泛，其中电子商务、网络社区、软件服务各2起，无线增值、网络安全、网络视频、网络服务各1起。从融资类型看，以私募股权投资和战略投资为主，分别有6起和2起，风险投资和上市公司回购各1起（见表1）。

表12012年已披露投资金额案例前十位

二分类研究

（一）地域分布

2012年中国软件和信息服务业140起投资案例分布于11个省市。其中，北京71起，占比50.7%，较上年下降2.5个百分点；上海32起，占比22.9%，较上年提高6.2个百分点；广东17起，占比12.1%，较上年下降2.3个百分点。此外，福建有6起投资案例，浙江有4起投资案例，江苏和四川各有2起投资案例，其他省市均为1起投资案例。

考察近3年中国软件和信息服务业投资案例的地区分布，北上广投资案例数量最多。其中，发生于北京的投资案例比重始终保持在50%以上，但呈逐年下降态势，3年累计下降6个百分点；发生于上海和广东的投资案例比重均有一定幅度的波动；发生于浙江的投资案例比重逐年下降，3年累计下降约2.1个百分点。除上述4个省市外，其他省市获得投资的比重连续两年超过10%（见图2）。

图22010～2012年中国软件和信息服务业投资案例地区分布

（二）投资类型

从投资类型看，风险投资依然是主流，共计85起，约占总量的60.7%，与上年持平。其中，已披露投资金额案例37起，共计融资34.7亿元，占已披露金额总量的16.0%，平均每笔投资金额为0.94亿元。私募股权投资案例22起，占比15.7%，较上年下降约3个百分点。其中，已披露投资金额的私募股权投资案例15起，共计融资151.77亿元，占比70.1%，平均每笔投资金额为10.12亿元。战略投资19起，占比13.6%，较上年下降约1个百分点。其中已披露投资金额的战略投资案例为10起，共计融资23.3亿元，占比10.8%，平均每笔投资金额为2.33亿元。另外，还有8起天使投资案例、4起上市公司回购案例和2起公开市场增持案例（见图3、图4）。

图32012年中国软件和信息服务业投资案例类型分布

图42012年软件和信息服务业企业已披露金额案例占比

（三）业务类型

2012年中国软件和信息服务业140起投资案例分布于电子商务、网络游戏、软件服务、网络社区等17个细分行业。其中，基于互联网的细分行业投资依旧活跃。电子商务领域有34起投资案例，占比24.3%，较上年下降14.1个百分点；已披露并购金额19起，共计融资145.6亿元，占比67.2%，较上年上升11个百分点。网络游戏以18起投资案例位居第二，占比12.9%，较上年增加5.5个百分点；但5起已披露投资金额案例共计仅融资3.14亿元，占比仅为1.4%。软件服务有16起投资案例占比11.4%。而网络社区、网络服务、IT服务也均有超过10起投资案例，占比分别为10.0%、8.6%和7.9%（见表2）。

表22012年软件和信息服务业细分行业投资规模比较

三主要特征

（一）投资机构对中国软件和信息服务业的态度保持延续性和一致性

2012年，中国软件和信息服务业投资案例数量和融资金额较上年有所下降，其主要原因在于外部环境恶化。投资机构对中国软件和信息服务业仍然充满信心，并适时发起了一些涉及金额巨大、对行业影响明显的投资案例。投资机构依旧对电子商务、网络游戏等热点领域给予了重点关注，并出现了20亿美元投资阿里巴巴、13.63亿元投资科大讯飞、2.16亿美元投资小米公司等涉及金额巨大的投资案例。同时，从投资类型上看，2011年和2012年中国软件和信息服务业投资类型变化不大，仅战略投资和私募股权投资份额下降了1～3个百分点，天