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浅谈可行性研究报告中的风险分析

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投资项目的可行性研究报告（以下简称可研报告）的作用是为项

目的投资决策提供依据，也是项目初步设计及审批等相关工作的依据。

可研报告在具有公正、科学、客观、可靠性的同时，更应重视其内容

完整性与预见性，是否涵盖了项目所涉及的诸多方面，并突出了重点。

编制可研报告的过程，是依据国家及有关部门政策、法规、规范，

通过调查研究、分析比较，对项目涉及的主要相关内容及配套条件，

如项目建设背景及必要性、选址条件、市场需求、资源利用、工艺技

术方案、生态环境保护、节能减排、工程规模、投资估算、效益分析、

风险分析等方面提出可行的论证报告及咨询意见。

长期以来，审批部门、评估单位一直感到一些工程项目的可研报

告存在论证深度不够的问题：一是在内容的完整方面，缺少对某个方

面的深入论述，即对项目的可行性论证的不够充分；二是对项目的风

险预测及相应的分析不够。目前，一些可研报告中的风险分析内容仅

在经济效益分析章节中，通过项目的敏感性分析有所论述，而缺少其

他相关方面风险的预测与分析。

一、项目可研阶段风险分析的意义

这里所说的风险是指项目建设和经营活动发生偏离预期效果，甚

至造成损失的不确定性。风险分析就是在项目可研阶段，主要从政策、

经济、技术、人文环境等方面预测影响项目可能产生变动的概率，采

取定性和定量的分析方法，分析各风险因素发生的可能性及对项目可

能产生的影响程度。不同内容项目存在不同的风险，应突出重点做好

专项风险分析。所以应在可研报告中设独立章节，通过风险分析揭示

影响项目成败的关键因素，并提出相应对策，更好地为项目投资服务，

减少和避免决策失误，提升可研报告的真实性和完整性。

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二、项目风险的主要分类

对于不同的项目可研报告论述的内容也不尽相同，涉及的风险也

各有不同，在项目的各种随机因素的作用下，项目往往难于实现预测

效果，这些不同因素构成了风险的分类，不同项目的风险各有侧重，

常见的风险如下：

1．政策与社会风险

我国正处在深化市场体制改革阶段，在项目建设和经营过程中新

的经济政策、规范、法规可能出台，涉及的方面可能对项目的影响有

利也可能不利。社会的风险也是客观存在，它可能关系到社会一些领

域和不同阶层、不同行业利益，包括：社会的和谐、社会的风气、人

文环境都可能对项目产生影响，所以政策和社会风险对项目的影响是

不能低估的。

2．市场风险

对于有产品的生产型项目，市场风险主要来自三个主要方面：一

是项目可研报告中对市场需求的定性与定量分析与实际需求情况有较

大偏差；二是可研报告对企业的经营成本和产品销售价格的变化趋势

与实际情况有较大偏差，直接影响企业的经济效益；三是对同行业的

发展，对企业竞争能力的冲击论证的不够。

3．工艺技术风险

主要是指项目选定的生产工艺技术，是在只追求先进与可靠适用，

而其风险产生往往在以下方面：一是按选定的工艺技术要求选择的主

要生产设备在产品生产的产量上、质量上是否真正的满足生产需要；

二是在操作、维护、保养需更换的配件等方面是否会影响项目的正常

运营；三是工艺技术、设备的操作对员工素质的要求也是不可忽视的

风险因素，也必须加以预测分析。

4．经济风险

项目经济风险因素主要产生于以下三个方面，一是为追求项目有