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美国哈里斯与特朗普大选辩论专题解读

核心结论2024年09月12日

分析师

万众瞩目的哈里斯VS特朗普总统辩论已经结束。整个辩论持续90分钟左

右，两位候选人都火力全开。我们在此梳理了整场辩论几个最关键的要点：张泽恩S0800524030002

从各界评价来看，辩论结束后多数人当前认为哈里斯表现更胜一筹，事后，

zhangzeen@

美国著名明星TylorSwift亦公开发声称经过研究后选择投票给哈里斯。但特

朗普团队以及部分人也认为还是特朗普赢得了辩论。

从信息增量来看，尽管辩论持续一个半小时，辩论话题横跨经济、堕胎、边

境、俄乌冲突、巴以冲突等内政外交，但两人输出的增量信息并不大。两人

的辩论风格中均有自说自话的情况，也都有直击选民关心要点的情况。

哈里斯表现超预期，但特朗普表现实际上也并不差。哈里斯被推举为民主党

总统候选人时间仅约一个月半，在成为候选人和此次辩论之间仅仅参加了一

次CNN的正面媒体采访。哈里斯在CNN的采访中表现相对平淡无奇。但在

此次辩论中，哈里斯全程不仅没有出现类似拜登当时卡壳的情况，更是利用

女性身份在堕胎权问题上密集输出。目前来看，不少观众认为特朗普在辩论

中居于某种程度上的下风。但之所以如此，主要在于观众对特朗普的期望值

整体偏高。

特朗普几个关键症结令其难有完美发挥。“国会山骚乱事件”、“迪克·切尼

等党内领袖反目”、“前副总统彭斯、前国防部长埃斯伯等同僚背刺”、“2025

计划”（Project2025）是特朗普竞选关键的几个偏负面资产。哈里斯显然很

好地抓住了这几个关键的偏负面事件。在辩论中，哈里斯借助主持人提问，

对“国会山骚乱事件”等问题穷追不舍，令特朗普实在难以招架。尽管特朗

普没在这些关键问题上失手，但也未能给出完美回复，只能搪塞了事。除了

这些“黑材料”以外，“前总统”特朗普对选民而言也是一个“老面孔”，缺

乏哈里斯带来的“新鲜感”。哈里斯本身也在辩论中专门攻击称特朗普造势

活动上很多听众觉得无聊并提前离场。从这个角度来看，特朗普实际上也算

是勉强完成了一个“不可能完成的任务”（missionimpossible）。

从选情影响来看，我们认为大选辩论对选情的确会有影响，但影响的方向并

非线性。一方面，历史上并不乏候选人因为辩论出色而增光添彩并最终入主

白宫的情形。比如，60年代时，年轻英俊的肯尼迪就因为在电视辩论中表现

出色而最终战胜资格老练的尼克松。另一方面，也有尽管在辩论中表现更为

出色、取得战术性胜利的情况下而最终于事无补的场景。比如，在2016年

的辩论中，观众多数认为希拉里在与特朗普的辩论中表现更为专业出色。但

特朗普简单直接、直面关键问题的风格依然让选民耳目一新并最终在选举中

以多数选举人团票战胜希拉里。

风险提示：经济数据以及候选人支持率依旧不明朗。

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明

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西部证券

策略点评报告2024年09月12日

西部证券—投资评级说明

超配：行业预期未来6-12个月内的涨幅超过市场基准指数10%以上

行业评级中配：行业预期未来6-12个月内的波动幅度介于市场基准指数-10%到10%之间

低配：行业预期未来6-12个月内的跌幅超过市场