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第十二章营运资本管理（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

引导案例苏宁电器有效的营运资本管理（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

第一节营运资本管理概述一、营运资本的概念狭义的营运资本又称净营运资本，是指企业的流动资产减去各类流动负债后的余额。净营运资本是一个抽象的概念，不是特指某一项具体的资产。（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

广义的营运资本就是企业的流动资产总额，它是一个具体的概念。从形式来说，包括现金、有价证券、应收账款和存货等。（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

二、永久性和临时性营运资本永久性营运资本是指满足企业长期经营最低需求的那一部分流动资产。与固定资产相似临时性营运资本是指满足企业季节性、周期性或临时性需求的那一部分流动资产。（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

三、营运资本管理的策略保守型融资策略激进型融资策略中庸型融资策略（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（一）保守型融资策略（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（二）激进型融资策略（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（三）中庸型融资策略（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

第二节现金的管理

现金（Cash）包括企业的库存现金、银行存款、银行票据和商业票据等。（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

一、企业持有现金的动机交易性动机预防性动机投机性动机（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

二、现金管理的目标权衡盈利性和安全性之间的矛盾（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

三、最佳现金持有量能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量。（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（一）成本分析模型（CostAnalysisModel）机会成本短缺成本管理成本（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（二）鲍曼模型（BaumolModel）基本原理来自存货的经济订货批量模型总成本：机会成本交易成本（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

最佳现金持有量为（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

【例2】假定某企业预计每月需要现金100,000元，现金和有价证券的转换成本为每次200元，有价证券的收益率为10％。由鲍曼模型，企业每次转换的最佳现金额为:（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（三）米勒—奥尔模型（Miller-OrrModel）（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

第三节有价证券的管理

一、持有短期有价证券的目的作为现金的替代品作为短期投资（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

二、短期有价证券的种类短期政府债券银行承兑汇票商业本票大额可转让定期存单回购协议（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

三、短期有价证券的管理较低的投资风险较强的流动性兼顾投资收益（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

第四节应收账款的管理

一、应收账款产生的原因商业竞争销售和收款的时间差（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

二、持有应收账款的成本机会成本管理成本坏账损失成本（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

三、信用政策信用标准（CreditStandards）五C（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

信用期间（CreditPeriod）【例3】某公司2012年生产并销售A产品，信用期为30天，预计销售量为10万件，全部采取赊销的方式进行销售。A产品目前单位售价为12元，单位可变成本为6元，固定成本总额为20万元。2012年公司采取赊销方式的收账费用为12,000元，坏账损失率为4％，平均收款期限是40天，公司有价证券的年收益率为10％。2013年公司打算改变信用政策，其方案如下：延长信用期为50天，预计销售量增长25％，此时收账费用为20,000元，原来销售额部分的坏账损失率为4％，新增部分的坏账损失率为8％。平均收账期为60天。分析公司新的信用政策是否可行？（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

现金折扣政策（CashDiscountPolicy）现金折扣常采用如“5/10?3/20?n/30”的表示形式（本科）第十二章营运资本管理ppt课件

【例4】仍采用上例的数据，该公司拟向客户提高现金折扣，其方案如下：折扣条件为2/10，n/30，预计可以使销售量增加到15万件，估计有80％的客户会享受现金折扣，平均收账期限缩短到2