美容护理行业专题研究：关注重组胶原蛋白赛道与美妆双11大促提振.pdfVIP

行业研究|行业专题研究

正文目录

1.行业：景气平淡，静待复苏4

1.1社零:2季度可选消费环比走弱4

1.2市场：港股企业表现更优4

1.3资金：巨子基金重仓比例领先6

2.业绩：增长稀缺，分化加剧8

2.1医美：新材料景气度仍更优9

2.2美妆：大盘走弱企业分化加剧10

2.3珠宝：老铺黄金高成长延续12

3.投资建议：关注重组胶原蛋白赛道与美妆双11大促提振14

4.风险提示15

图表目录

图表1：2024Q2化妆品与金银珠宝等可选消费偏弱4

图表2：2022年以来限额以上化妆品零售额增速弱于社零整体4

图表3：2024年以来金价快速上行抑制终端饰品消费需求4

图表4：美容护理：2024年初至今跑输大盘20个百分点5

图表5：饰品：2024年初至今跑输大盘21个百分点5

图表6：美护板块2024年初至今美丽田园/上美/巨子/科笛等港股标的涨幅更大5

图表7：饰品板块2024年初至今新股老铺黄金表现较好6

图表8：美护板块基金重仓比例温和回升7

图表9：2024Q2珀莱雅/百亚/巨子等基金重仓比例增加较多7

图表10：截至2024Q2，巨子/珀莱雅/百亚/爱美客/科思/水羊等重仓持股市值领先..7

图表11：2024Q1-2024.08.16华熙/贝泰妮/珀莱雅等标的陆港通持股比例小幅增加...8

图表12：增长愈加稀缺，分化延续且加剧9

图表13：医美板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）9

图表14：医美板块重点个股营收与净利润（单季度口径）10

图表15：医美板块重点个股盈利变化（2024H1，变化值单位为pct）10

图表16：美妆板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）11

图表17：美妆板块重点个股营收与净利润（单季度口径）11

图表18：美妆板块重点个股盈利变化（2024H1，变化值单位为pct）12

图表19：珠宝板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）13

图表20：珠宝板块