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第四章货币的时间价值与利率第一节货币的时间价值和利息第二节利率的分类和计量第三节利率的决定原理第四节金融资产及金融资产价格第五节利率的功能及中国的利率市场化改革（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

一、货币的时间价值货币的时间价值概念是研究货币、资本跨时配置问题的基础。在现实生活中，如果人们需要在“现在获得100元钱”和“一年后获得100元钱”两个方案中进行选择，人们通常会选择前者，也就是现在获得100元，因为可以把现在获得的货币存入银行或者购买国债等，从而获得一定的收益，因此，前者比后者具有更大的价值。一般认为，货币的时间价值是指当前拥有一定数量的货币比未来某时点拥有的等量的货币具有更高的价值。利息是货币时间价值的体现。二、利息和利率利息是借钱的费用，或者说，是租用资金所支付的价格。从贷出者的角度看，是货币所有者因为贷出货币资金而从借款者手中获得的报酬；从借款人的角度看，它是借款人使用货币资金必须支付的代价。利息实质上是利润的一部分，是利润的特殊转化形式。第一节货币的时间价值和利息（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

第一节货币的时间价值和利息利率，又叫利息率，是衡量利息高低的指标，是指一定时期内利息额和借贷本金的比率。利率通常以一年期利息与本金的百分比计算。用公式表示为：利息率R=利息I÷本金P×100%例：假设定期一年储蓄存款的利率为2.25%，定期三年储蓄存款的利率为2.79%。

若某人有一笔现金1000元，按一年期存入银行，到期后取出本息之和再存入银行，仍存一年期，到期后再取出本息，仍全数存入银行（一年期），这样，三年后的本利和如下。

第一年：本利和=1000*(1+2.25%）=1022.50（元）

第二年：本利和=1022.50*(1+2.25%）=1045.50（元）

第三年：本利和=1045.50*(1+2.25%）=1069.03（元）

按这种考虑复利因素的存款方式，三年后他可获得本金和利息1069.03元。（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

第一节货币的时间价值和利息但是，如果第一年他就以三年期存入银行，三年后得到的本利和为：1000*(1+2.79%*3)=1083.7（元）

与第一种存款方式相比，可多获利17.02元。这就是说，银行在设计利率档次时，是充分考虑了复利因素的。确定贷款的期限利率也基本上遵循这一原则。（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

第一节货币的时间价值和利息三、利息的本质理论（一）古典经济学的利息本质古典利率理论认为，利率具有自动调节经济，使其达到均衡的作用：储蓄大于投资时，利率下降，人们自动减少储蓄，增加投资；储蓄少于投资时，利率上升，人们自动减少投资，增加储蓄。（二）近代西方经济学的利息本质理论凯恩斯主义认为，通过利率把储蓄转化为投资和借助于工资的变化来调节劳动供求的自发市场机制，并不能自动地创造出充分就业所需要的那种有效需求水平。在竞争性私人体制中，“三大心理规律”（边际消费倾向递减、资本边际效率递减和流动偏好）使有效需求往往低于社会的总供给水平，从而导致就业水平总是处于非充分就业的均衡状态。（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

第一节货币的时间价值和利息（三）马克思的利息本质学说马克思的利率决定理论是从利息的来源和实质的角度，考虑了制度因素在利率决定中的作用的利率理论，其理论核心是利率是由平均利润率决定的。马克思认为在资本主义制度下,利息是利润的一部分,是剩余价值的一种转换形式。利息的独立化,对于真正显示资金使用者在再生产过程中所起的能动作用有积极意义。（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

一、利率的分类

（一）固定利率和浮动利率

●固定利率是指在借贷期间利率不随市场利率变动而变动的利率。

●浮动利率是指在借贷工具的存续期间的利率并不固定的利率。

（二）实际利率与名义利率

●名义利率是指未调整通货膨胀因素之前的利率。名义利率并不是投资者获得的实际收益率。

●实际利率是指剔除了通货膨胀率之后的利率，反映了所获得利息的实际购买力。名义利率和实际利率的关系：用名义利率减去通货膨胀率就可以得到实际利率，即有第二节利率的分类和计量（本科）第4章货币的时间价值与利率ppt课件财经大学

第二节利率的分类和计量其中，通货膨胀率为物价平均水平的上升幅度，在实际中，不直接计算通