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金融危机对中国出口贸易的影响及建议

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李增广

摘要:2008年9月以来,金融危机全面爆发并迅速向美国以外的其他经济体蔓延。由于中国金融开放尚不完全,且对外贸易依存度相对偏高,此次危机将主要通过贸易溢出效应对中国经济运行产生影响。从价格效应、收入效应、政策效应和预期效应四个方面分析金融危机对中国出口贸易的影响机制,才能争取更多的发展机遇,保持经济的长期持续发展。

关键词:金融危机;出口贸易;影响机制

中图分类号:F831.59:A:1003-3890(2009)12-0077-06

2008年9月次贷危机进一步升级,美国政府接管房利美(FannieMae)与房地美(FreddieMac)、紧急出资850亿美元救援美国国际集团(AIG),而久负盛名的华尔街五大投行,也在被摩根大通收购之后,随着雷曼兄弟(LehmanBrothers)申请破产保护、美林(MerrillLynch)被美国银行收购、高盛(GoldmanSachs)和摩根士丹利(MorganStanley)转为银行控股公司而集体消失,金融危机全面爆发,并迅速向美国以外的其他国家及实体经济蔓延,造成美国、欧洲、日本经济放缓,并将更多的经济体牵涉其中。

一、相关概念与研究成果综述

金融危机(FinancialCrisis)指一个或几个国家(或地区)的全部或大部分金融指标——短期利率、资产(证券、房地产、土地)价格、商业破产数和金融机构倒闭数——的急剧、短暂的和超周期的恶化(TheNewPalgraveADictionaryofEconomics)。随着世界经济一体化格局的不断加深,金融危机的冲击下,任何一个国家都不能置身事外、独善其身。一般来讲,金融危机从发生国家影响到其他国家主要通过贸易溢出效应(TradeSpilloversEffect)①、金融溢出效应(FinancialSpilloversEffect)②、季风效应(MonsoonalEffect)③及净传染效应(PureContagionEffect)④四种传导机制(安辉,2004)。但是,由于中国金融货币市场开放程度及人民币市场化程度尚不完全,金融危机通过后三种传导机制对中国的影响有限,这种影响将主要通过贸易溢出效应传导至中国。

中国在接近70%的对外贸易依存度状况下,作为此次危机通过贸易溢出效应影响国内经济的主要中间环节,出口贸易的变化可以有效地反映国内经济走势,出口贸易状况的改善也有助于国内经济早日复苏,所以此时针对危机对出口贸易影响的研究也就非常必要且具有很强的现实意义。但目前理论界大都从宏观层面上研究金融危机对中国总体经济影响,分析对中国出口贸易影响的文章较少,而且大都没有进行系统客观深入的探讨。(2008)基于对各行业具体案例的分析,吴自晨认为随着金融危机导致美国经济减速,中国纺织品出口会首先遭受冲击,电子产品和玩具出口预期也会相继下调;李俊、王立(2008)指出金融危机对中国出口的影响主要通过需求、汇率、价格及贸易政策进行传导;荆涛、耿宇婷(2008)提出要利用出口信用保险应对金融危机对中国出口企业的影响;李秀芳、翟美怡(2009)分析了金融危机环境下中国出口企业面临的困境。笔者基于前人的研究成果,将从金融危机的影响机制及金融危机冲击下出口贸易的表现和变化来分析中国出口贸易所受影响,并首次尝试通过绘制简明清晰的传导机制图,从价格效应、收入效应、政策效应和预期效应等四种效应分析金融危机对中国出口贸易的影响,利用最新数据对危机中中国出口贸易的表现进行相对系统客观的描述,从国家、行业及企业三个层面给出

相应建议。

二、金融危机对中国出口贸易的影响机制分析

如表1所示,中国对外贸易依存度2007年高达66.8%,出口贸易依存度从2004年开始连续4年超过30%,对美出口贸易依存度也从2005年开始超过7%。相关研究研究显示,中国出口贸易与美国经济发展状况呈明显的正相关关系:美国经济发展若放慢1%,中国出口贸易相应下降6%左右(王立、范昕,2008)。金融危机中中国出口贸易将遭受严重冲击,这种冲击可以分为直接影响和间接影响。直接影响是指金融危机对中美双边贸易的影响,尤其是对中国对美国出口的影响,由于双边关系的相关度高,所以影响比较直接;间接影响则是指金融危机使得中美之外的其他国家或地区的经济放缓,从而间接影响中国对这些国家的出口。但不管是双边的直接影响,还是多边的间接影响,总体来看,此次金融危机主要过以下四种传导效应对中国的出口贸易产生影响(如图1所示):

(一)价格效应

金融危机通过价格效应对中国出口贸易产生影响可以从两方面来考虑。一方面,金融危机强化了美元的弱势地位,加速了美元