钢铁市场分析：预计价格走势大致会先跌后涨-产业报告.docxVIP

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钢铁市场分析：预计价格走势大致会先跌后涨-产业报告

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由2016年价格疯狂上涨的钢市来看，2017年涨势会在供给侧改革的背景下继续保持良好运行，但由于政府的宏观调控以及市场心态的调节，预计其涨势空间会明显收缩。而2月作为春节后的首个工作月，其钢市复苏成交相对缓慢，且库存堆积超出市场预期，预计其价格走势大致会先跌后涨。

节前补库需求拉升矿价继续冲高

1月，原本由于供应压力持续增加而下跌的矿价，在钢厂节前补库需求和期货市场价格上涨的带动下迅速攀高，而后又因春节假期因素而行情夭折，价格小幅回落。截至春节前数据统计，从供应面上看，全国主要45个港口库存总量为11951万吨，连续增加5周，北方六大港口到港量也增至1516.5万吨，两者均创历史新高，导致矿价下跌。但从需求面上看，钢厂矿石平均总库存35.66万吨，平均总天数35天，均创下3年来的高位，显示了钢厂对节前补库需求的增加，进而使得矿价止跌反弹。而从生意社期现图上可以看出，主力合约在1月持续上涨，春节前结算价为639元/干吨，较月初上涨18.55%，是现货价格涨势的6倍，这也直接带动了现货价格的快速拉涨。因此，在1月矿石市场主要还是钢厂短期需求扩大，以及期货市场价格大涨共同拉升的结果。最后，由于节后钢厂复产和终端需求开工缓慢，所以在需求急速萎缩下，供应压力促使2月矿价涨势难续，预计2月矿石市场还是会保持下行为主。

多因素致钢厂停减产增加

1月，国内钢价继续缓慢上涨，一方面是原料价格上涨，另一方面则是由于环保检查下的停减产增加，以及国内中频炉事件发酵，导致市场供应缩减所致。

供应方面：截至春节前，全国163家钢厂高炉开工率为73.90%，同比大降17.69%。在环保整顿下，钢厂开工率减少，产量亦减少，利好钢价。库存方面：截至春节前，全国五大钢材社会库存量为1104.10万吨，同比大增25.90%，并创下10个月来新高；另据中钢协数据显示，截至1月上旬，全国钢厂库存为1259.70万吨，月环比增22.11万吨。在产量和开工率都减少以及春节假期影响下，钢厂和社会的去库存化放缓，库存堆积利空钢价。

1月上半月钢市行情继续走高，显示了未来钢市回暖预期增强，国家大力去产能和环保整顿的效果正在市场上逐步显现；而下半月行情受春节因素影响较大，市场有价无市，价格回落。

2017年1月开局势头良好，黑色产业链价格齐涨，但基本面利空因素堆积，也预示着春节后钢价的低迷。其中，库存高位积压和下游需求复苏缓慢的时间差或将会导致2月钢价出现下跌行情，等元宵节后市场整体“年味”过后，价格或止跌。另外，央行加息消息的出台或也将会对2016年火爆的期货市场进行降温，降低影响力。

由于2017年政府将加大供给侧改革力度，所以在2016年有效得“去僵尸产能，去停产产能”后，市场普遍预计2017年将会出现真正的“去产量”行情。因此，预计2月钢价以“先跌后稳”行情为主，反转涨势行情或期待“金三银四”。

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-全文完-