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珠海横琴特区金融创新税收监管政策的探索与思考
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珠海市拟定的横琴离岸金融业务创新的思路与政策主要涉及金融领域，其主体应为金融政策的创新和金融监管的“松绑”，虽然税收政策只是一个必不可少的配套组成，税务部门能发挥的作用领域也是有限的，但意义十分关键，尤其是国税部门作为重要的经济职能部门之一，承担税收政策的研究、分析与执行，在积极配合横琴新区离岸金融业务创新发展过程中，必须履行好对离岸金融业务的税收政策支持和税收监管。
按照先行先试、风险可控为原则，鼓励金融创新与完善金融监管相结合的思路，以横琴新区为合作平台，加强粤港澳金融市场合作，推动粤港澳三地金融资源在区域内合理配置，实现粤港澳三地金融业优势互补，通过若干年努力把横琴新区打造成崭新的金融高地，并允许横琴新区内金融机构开展外币离岸业务，开展多币种的产业投资基金以及信托基金试点等已被相关部门列入了横琴新区的金融创新之一。结合上述原则和思路，立足国税部门职能作用发挥，不学欧洲离岸美元、不学香港离岸人民币，不与深圳、上海等金融市场争锋，结合国税部门职能作用发挥，剔除税收扶持作用不大的外币找换店、货币自由流通等金融创新业务外，从内外分离型离岸业务的角度出发，珠海市国税局具体提出横琴发展离岸金融业务的两点创新设计，并提出了一系列配套税收政策建议。
一横琴新区离岸金融业务创新设计
（一）对接香港国际金融市场，发展离岸银行业务
1.香港国际金融市场基本情况
香港的人民币离岸业务自2004年开展以来发展迅猛，已能为各类离岸人民币业务提供一站式金融平台，包括人民币贸易结算、银行融资、债券发行以及财富管理的业务。充裕的资金，吸引了国内大量优质的国企、民企到香港发行H股、红筹股，甚至企业债，但更多的单位和个人更希望进入中国内地。目前资金能正规进入内地的渠道包括：购买股票债券、国债、直接投资、QFII和小QFII、银行存款、借贷等。我们着重研究准入门槛较低的直接投资、银行存款和借贷问题。为下一步横琴新区广泛开展离岸银行业务和跨境股权投资基金做好前期准备工作。
2.横琴新区吸引香港资金进入的渠道分析
（1）香港资金的融资成本较低，资金流动性强
图1为香港银行2004～2010年最优惠贷款利率（收入）与综合利率（支出）的走势情况，其中的息差为银行的收益，可见香港银行的息差相对稳定，约为5厘，由于息差高，促使银行四处发放贷款；最下方一条线反映的是存款人的收益，最高是2006/2007年的3厘，而自2009年以来，存款利息长期低于0.5%，因此在香港进行储蓄存款收益明显不可观。
图1香港银行2004～2010年最优惠贷款利率（收入）与综合利率（支出）走势
图2为香港银行同业拆息与加权存款利率的比较，2010年6月，香港银行同业拆息0.58%（港元），香港地区的港元储蓄存款和3个月定期存款利率仅0.01%，息差0.5%左右，息差较小，低于2007年的1.4%，息差收窄，导致日均港元银行同业拆借成交量由2007年的4300亿港元减少至1750亿港元。而2010年6月30日3个月上海银行间同业拆借利率为2.6308%（人民币），不考虑人民币升值因素，仅香港银行同业拆息的成本远远低于内地。
图2香港银行同业拆息与加权存款利率的比较
当前香港离岸人民币的清算流程为，香港各人民币参加行会将多余的人民币款项存放于中银香港，然后中银香港再将资金存入深圳人民银行，并获取0.99%的利息，在扣除一般行政费用后，中银香港会向各参加行支付0.865%的利息。而香港各参加行的储蓄存款利率为0.46%。[1]在2011年5月，香港123家认可机构人民币存款余额5488亿元，当月共有8148亿元人民币被兑换为港元及其他货币，以及以等值8095亿元人民币的港元及其他货币被兑换为人民币。由香港汇至内地的人民币汇款交易有63905宗，涉及金额780亿元人民币。[2]
2010年10月25日，香港金融管理局发出《有关离岸存款不受保障的申述》，提醒所有认可机构，其在香港境外的任何办事处接受的存款（离岸存款），无论属于哪种货币，都不受香港（政府提供）的（百分百）存款担保或（香港）存款保障计划保障。
通过以上分析，我们可以清楚看到两个问题，一是在香港进行储蓄存款收益很低，这也是内地在香港发行债券大受欢迎的原因之一；二是当前国际银行业资金拆借成本很低，一旦有渠道吸纳资金，这类业务很可能会出现爆发性增长。
（2）利用香港货币资金流动性发展离岸银行业务潜力巨大
离岸银行业务，是指银行吸收非居民的资金，服务于非居民的金融活动。离岸银行业务包括：外汇存款、外汇贷款、同业外汇拆借、国际结算、发行大额可转让存款证、外汇担保、咨询、见证业务、国家外汇管理局批准的其他业务。
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