策略当前消费电子有何看点？.pdfVIP

策略研究策略专题报告2

目录

1.消费电子产业发展回顾：逐渐兼具周期成长4

2.市场表现背后：行业复苏是主线逻辑6

3.当前关注点：AI技术对消费电子有多大拉动？8

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策略研究策略专题报告3

图目录

图1预计2024年全球智能手机市场规模约在5000亿美元4

图2预计2024年全球PC市场规模约在2000亿美元4

图32015年后全球智能手机出货量增长放缓5

图42011年后全球PC出货量增长放缓5

图5全球可穿戴设备市场规模正快速扩张6

图6当前汽车电子产业蓬勃发展6

图7通过部分台股公司营收数据观测消费电子需求端7

图8中国台湾电子产业新订单一定程度反映全球需求7

图9日韩芯片库存可作为观测供给端的指标之一7

图10半导体周期复苏阶段A股电子板块利润修复7

图11全球电子产业复苏期间A股消费电子及上游半导体均存在较明显超额收益8

图12全球半导体周期和宏观经济环境相关性较高8

图132019年后基金对半导体持仓快速增加8

图14AI智能终端产业生态图谱9

图15全球生成式AI手机市场有望扩大10

图16中国新一代AI手机市场份额有望攀升10

图17AIPC强化了传统PC的计算功能10

图18AIPC市场或迎来迅速增长10

图19目前G10经济增长弱于预期11

图202017年特朗普政府对我国机电领域加大征收关税11

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策略研究策略专题报告4

今年6月以来，随着苹果宣布与OpenAI合作，使得市场进一步激发对端侧AI的预

期，电子板块开始取得明显的超额收益，截至9月4日电子行业指数相对全A指数的累

计超额收益达到5.9个百分点，超越非银、公用事业和银行等板块，在全行业中位列第

一。本文从历史回顾对比的角度出发，对本轮消费电子行情及未来潜在关注点作分析。

1.消费电子产业发展回顾：逐渐兼具周期成长

消费电子产业自诞生以来经历了多次技术革新和市场变迁，从最初的家用电器到如

今的智能手机、平板电脑、智能穿戴设备，消费电子产品已经深刻融入了人们的日常生

活。尤其在过去的十年，智能手机和PC的市场需求经历了快速增长和逐渐饱和的过程，

这使得原先偏科技成长属性的消费电子行业逐渐具备了一定周期波动的特质。

主流产品需求逐渐依赖宏观环境波动，使得消费电子带有一定周期属性。在消费电

子领域中，智能手机和PC是该行业的重要组成部分。根据Statista的估