中国工程机械行业海外新签合同额及市场市占率分析.docx

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中国工程机械行业海外新签合同额及市场市占率分析

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提示：一、“一带一路”推动海外施工带出，助推工程机械“走出去”“一带一路”有

?????一、“一带一路”推动海外施工带出，助推工程机械“走出去”

?????“一带一路”有效刺激中国对外投资，影响力持续扩大。2013?年?9?月和?10?月，中国国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间，先后提出共建“丝绸之路经济带”和“21?世纪海上丝绸之路”的重大倡议，得到国际社会高度关注。“一带一路”推出后，我国对外投资力度明显加大，2013?年?10?月和?11?月的对外非金融投资同比增长率分别为?39%和?146%，2014-2016?年非金融类对外投资总额年均复合增长率达?10.02%，“一带一路”影响力持续扩散。?

图表：“一带一路”推出后我国对外非金融直接投资明显增加

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图表来源：公开资料整理

?????主要上市施工企业新签海外合同额显著增加，我国海外施工规模不断扩张。“一带一路”推出后，中国铁建、中国交建和中国化学海外新签合同额出现爆发式增长：2014/2016?年累计海外新签合同额同比增速分别为?21.89%/40.20%；其中，中国铁建?2017?年海外新签合同额达?2256?亿元。我们认为，海外投资热度持高不下，中国工程承包商借助政策东风有望进一步深化全球布局，充分利好工程机械出口。?

图表：主要上市施工企业新签海外合同额4年CAGR12.97%

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图表来源：公开资料整理

?????“一带一路”推动我国企业在沿线国家营收增长，直接利好工程机械出口。我国企业2015/2016/2017?年在“一带一路”沿线完成营业额分别为?692.6/759.7/855.3?亿美元，GAGR11.13%。2015-2017?年我国企业在“一带一路”沿线国家新签合同额占同期我国对外承包工程新签合同额比例从?44.1%上升至?54.4%，增长趋势明显。随着“一带一路”?经济带动效应扩大，我国在“一带一路”沿线国家承包工程数量将持续增加，充分带动工程机械增量需求。?

图表：2017?年我国在“一带一路”国家新签合同额同比+14.5%

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图表来源：公开资料整理

图表：2017?年我国在“一带一路”国家新签合同额占比增加?2.8?个百分点

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图表来源：公开资料整理

?????二、2018?年或成为国内龙头全球布局的拐点年份，巨头全球扩张进入收获期?

?????中资企业全球扩张，海外市场市占率不断提升。随着中资企业海外业务的不断扩张，国内工程机械企业的全球排名呈稳步提升态势，2014?年，11?家中资企业入围行业全球?50?强，创下历史新高，2017?年则有?9?家企业入围榜单，市场占有率达?11.4%。总体来看，随着中资企业海外市场的不断渗透，其全球影响力亦持续增强，总体企业实力稳步成长，持续向好。?

图表：中资企业全球工程机械?50?强排名稳步提升

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图表来源：公开资料整理

图表：中资企业工程机械业务营收全球份额达?11.4%（2016?年，单位：%）

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图表来源：公开资料整理

?????国内巨头全球布局初显成效，2018?年或成为全球扩张拐点。2017?年徐工机械、三一重工、中联重科、柳工海外营业收入分别为?21.96/57.99/12.96/11.23?亿元，均已超过?2016?年全年海外营收的?50%；从海外营收占比来看，2017H?徐工机械和中联重科海外营收占比已经止减。我们认为，国内龙头企业过去几年积极布局海外市场已初显成效，伴随全球工程机械行业回暖和“一带一路”影响力持续扩大，2018?年海外营收有望爆发，中国企业步入全球扩张拐点。?

图表：国内巨头?2017H?海外营收均超过?2016?年全年的?50%（亿元）

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图表来源：公开资料整理

?????参考

发布《2018年中国工程机械设备行业分析报告-市场深度分析与发展前景研究》

图表：国内主要工程机械企业海外营收占比止减?(海外营收占比，%)

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图表来源：公开资料整理

?????起重机出口高速增长，我国工程机械对外输出持续扩大。我国起重机出口数量从?2009?年的?0.98?万辆增长至?2017?年的?4.90?万辆，年均复合增长率高达?22.24%。起重机械对外输入规模不断扩大，国际影响力不断提升，长期利好我国起重机械行业巨头海外扩张。

图表：我国起重机出口数量8年GAGR达22.24%

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图表来源：公开资料整理

?????各类起重机出口数量触底反弹，出口均价变化不大。2013-2016?年我国随车起重机、起重量大于