食品饮料行业跟踪报告-秋季策略会交流反馈报告(附13家公司要点)：务实理性，奋力前行-240910-华创证券-12页.pdfVIP

证券研究报告食品饮料2024年09月10日

食品饮料行业跟踪报告

务实理性，奋力前行推荐（维持）

——秋季策略会交流反馈报告（附13家公司要点）

近期华创证券举行2024年秋季策略会，本文是上市公司交流会及相关专家论华创证券研究所

坛反馈汇总：

白酒板块：务实理性，备战双节。临近中秋，酒企普遍务实理性，有序推进动证券分析师：欧阳予

销政策，优化渠道利润提振经销商信心，中秋有望平稳过渡，后续根据双节动

邮箱：ouyangyu@hcyj

销情况合理规划增长目标，确保良性稳健增长。具体分酒企看：

执业编号：S0360520070001

山西汾酒：经营节奏有序调控，全年20%增长目标有望实现。公司上半

证券分析师：沈昊

年通过灵活调控季度间产品投放，实现稳健增长，渠道处健康状态。产品

端青花系列二季度需求趋弱背景下主动控货，增速维持双位数。腰部产品邮箱：shenhao@hcyj

受益于老白汾提价放量增长较快，玻汾Q2放量。展望下半年增长抓手仍执业编号：S0360521050001

多，预计全年20%业绩增长目标不变。

证券分析师：范子盼

珍酒李渡：改革稳步推进，库存同比下降。去年双节旺季合并致消费烈度

较高，今年中秋备货集中度有所下降，但销售持续性较长，当前渠道库存邮箱：fanzipan@hcyj

同比下降，回款稳步推进，预期双节仍能保持良性增长。当前公司战略务执业编号：S0360520090001

实理性，根据后续双节动销表现，合理规划下半年及明年增长，并通过渠证券分析师：彭俊霖

道改革、成本优化等手段持续释放业绩弹性，确保良性稳健增长。

邮箱：pengjunlin@hcyj

大众品：夯实内功，奋力前行。今年春节旺季后，Q2消费回归平淡，部分行执业编号：S0360521080003

业供大于求之下竞争加剧，企业经营调整、量价承压，其中乳业、调味品较为

典型，与餐饮挂钩的速冻、连锁卤味、啤酒等行业景气亦处于低位。在此背景证券分析师：田晨曦

下，龙头态度务实，通过库存去化、运营提效、推新下沉等动作持续夯实内功，邮箱：tianchenxi@hcyj

以求稳健前行，7-8月乳制品等部分子行业龙头经营节奏已逐渐恢复正常，当执业编号：S0360522090005

前逐步进入双节备货阶段。相关公司与专家反馈：1）消费指数专家：消费温

证券分析师：董广阳

和复苏，不乏结构性亮点。2）乳业专家：奶价调整仍需时间，行业挑战与机

遇并存。3）伊利股份：去库到位轻装上阵，谨慎乐观迎战双节。4）蒙牛乳业：邮箱：dongguangyang@hcyj

预计24H2经营环比改善，持续提升盈利与质量。5）新乳业：成本红利+结构执业编号：S0360518040001

优化，全年盈利加速提升。6）仙乐健康：BFsQ3亏损有望明显收窄，全年信

心充足。7）均瑶健康：味动力重在利润维稳，润盈Q3订单有望落地。8）香行业基本数据