铜-行业周报：本周线缆开工率再创年内新高达97%，LME铜库存本周继续下降.pdfVIP

股票报告网整理

2024年9月16日

行业研究

本周线缆开工率再创年内新高达97%，LME铜库存本周继续下降

——铜行业周报20240913）

要点有色金属

本周小结：线缆开工率再创年内新高，国内社库持续去化，LME铜库存本周续增持（维持）

降。截至2024年9月13日，SHFE铜价为73960元/吨，环比+1.2%；LME

铜价为9257美元/吨，环比+3.4%；当日SHFE铜/SHFE铝价为3.75。（1）作者

宏观：市场对美联储首次降息幅度仍有分歧，降息25bp和50bp概率均为50%。分析师：王招华

（2）供需：铜矿和废铜逐步趋紧，下半年电解铜产量同比增速将逐步放缓；国执业证书编号：S0930515050001

021

内铜社库自7月以来持续下降，线缆企业周度开工率再创年内新高；LME铜库wangzhh@

存继续下降。考虑美联储首次降息幅度不确定，降息前后铜价仍以震荡为主。

分析师：方驭涛

库存：本周国内铜社库环比-15%，LME铜库存环比-2%。（1）国内港口铜精矿执业证书编号：S0930521070003

库存：截至2024年9月13日，国内主流港口铜精矿库存109.9万吨（近3年021

同期最高），较上周+12.3%。（2）全球铜库存：截至8月30日，全球三大交fangyutao@

易所周库存合计57.2万吨（近6年同期最高），环比-5.1%；截至9月12日，

LME铜全球库存31.2万吨，环比上周四-1.9%。3）国内铜社库：9月12日，

行业与沪深300指数对比图

SMM电解铜境内社会库存21.7万吨（近4年同期最高），环比上周-15.2%。

14%

供给：本周精废价差环比上涨394元/吨，8月国内废铜产量环比-18%。（1）

铜矿：2024年7月中国铜精矿产量14.0万吨，环比-8.5%，同比-2.5%。（2）5%

废铜：截至9月13日，精废价差为2087元/吨，环比+394元/吨（2013-2023-4%

年平均值为1194元/吨）。8月国内废铜产量8.1万金属吨，环比-18%，同比-32%。-13%

冶炼：8月电解铜产量101万吨，环比下降1%；本周TC现货价环比下跌0.1-22%

09/2312/2303/2406/24

美元/磅。（1）产量：2024年8月，中国电解铜产量101万吨（创近6年新高），

有色金属沪深300

环比-1.4%，同比+2.5%。（2）TC：截至9月13日，中国铜冶炼厂粗炼费（TC）资料来源：Wind

现货价4.6美元/磅，环比-0.1美元/磅，仍处2007年9月以来低位。相关研报

需求：本周线缆开工率环比+1.1pct。（1）线缆：约占国内铜需求31%，线缆本周线缆开工率再创年内新高，LME铜库存自5

企业2024年9月12日当周开工率96.99%，环比上周+1.06pct。（2）空调：月