2019年国内运动鞋服零售龙头、耐克阿迪达斯核心零售伙伴滔搏专题研究：体育零售渠道分析、同业财务对比分析.pdfVIP

2019年国内运动鞋服零售龙头、耐克阿迪达斯核心零售伙伴

滔搏专题研究：体育零售渠道分析、同业财务对比分析

目录

一、国内运动鞋服零售龙头1

（一）20年深耕，跻身国际头部运动品牌TOP1国内代理商1

（二）股权结构：百丽国际控股，私有化财团最终控制1

（三）财务分析：收入稳增，近年来业绩弹性大2

二、行业分析5

（一）运动鞋服增长快车道，未来五年前景良好5

（二）体育零售渠道分析8

（三）同业财务对比：滔搏VS宝胜15

三、绑定两大龙头，渠道覆盖广泛，领跑高增赛道17

（一）耐克、阿迪达斯核心零售伙伴，综合能力受国际大牌青睐17

（二）全国最大运动鞋服直营网络，单一品牌店成熟，批发有效补充21

（三）会员计划卓有成效，多元化拥抱消费者27

（四）数字化改造计划，保证运营效率行业领先28

四、募资计划及用途29

五、盈利预测及投资建议30

六、风险因素30

图表目录

图表1：滔搏（百丽集团体育零售业务）发展历程1

图表2：滔搏股权结构图2

图表3：滔搏营业收入情况（亿元）3

图表4：滔搏净利润情况（亿元）3

图表5：滔搏营业收入按渠道拆分情况3

图表6：滔搏营业收入按品牌拆分情况3

图表7：滔搏毛利率情况4

图表8：滔搏费用率情况4

图表9：滔搏销售费用率拆分4

图表10：滔搏净利率、ROE情况5

图表11：滔搏经调整净利率情况5

图表12：2007-2018年我国运动鞋服市场规模（亿元）5

图表13：2007-2018年各年龄段经常锻炼人口比例均上升6

图表14：未来逐步提升经常参加锻炼人数6

图表15：2018年中美各类服装规模对比（亿美元）7

图表16：中国与美日韩英德法人均运动鞋服消费对比7

图表17：中/美/日/西欧/全球人均运动鞋服消费占可支配收入比例对比7

图表18：2010-2018年我国滑雪场总数及增长情况8

图表19：2010-2018我国滑雪参与度显著提升8

图表20：相比休闲鞋服，运动鞋服多品牌集合店广泛很多8

图表21：运动鞋服单一品牌店和多品牌集合店的优劣9

图表22：各发达地区专业体育连锁零售龙头10

图表23：FY2010年以来耐克主品牌直营增速始终领先11

图表24：FY2004以来耐克主品牌的直营店数量11

图表25：2018年开业耐克创新之家000纽约旗舰店11

图表26：2018年开业阿迪达斯上海NJE800品牌中心店11

图表27：迪卡侬全球采购比例11

图表28：迪卡侬自有品牌矩阵11

图表29：运动鞋服国际品牌和本土品牌经销体系简图12

图表30：锐力经营第一家耐克门店于1990年在温州开业13

图表31：四川劲浪1987年开设第一家门店13

图表32：组建领跑体育时四家区域性零售商情况13

图表33：国际运动品牌本土零售商发展历程：分散——整合——双寡头14

图表34：当前我国经营国际运动品牌零售商的四大层级14

图表35：近三个财年滔搏与宝胜国际营业收入（亿元）15

图表36：滔搏与宝胜国际直营店铺对比15

图表37：近三个财年滔搏与宝胜国际毛利率16

图表38：近三个财年滔搏与宝胜国际期间费用率16

图表39：近三个财年滔搏与宝胜国际销售费用率16

图表40：近三个财年滔搏与宝胜国际管理费用率16

图表41：近三个财年滔搏与宝胜国际归母净利润（亿元）16

图表42：近三个财年滔搏与宝胜国际净利率16

图表43：近三个财年滔搏与宝胜国际存货周转天数（天）17

图表44：滔搏与宝胜国际应收账款周转天数（天）17

图表45：公司打造以消费者为核心的运动零售及服务平台。17

图表46：2009-2018年中国运动鞋服TOP6（按品牌，%）18

图表47：FY