短期流动性及偿债能力分析报告研讨.pptxVIP

短期流动性及

偿债能力分析短期资产流动性分析短期偿债能力分析其它流动性指标1短期流动性及偿债能力分析报告研讨第1页

一、短期资产流动性分析流动资产是指价值周转期不超出一年或一个营业周期资产，主要包含：1、现金2、有价证券3、应收帐款4、存货及预付款等2短期流动性及偿债能力分析报告研讨第2页

1、现金必须是不受限制手持现金和存款，亦即必须是能够不受妨碍地用于偿付流动性债务现金和存款。限于偿还特定短期债务现金，往往还是被反应为流动资产，但通常会同时揭示限制用途。在确定企业短期偿债能力时，必须将这类现金与相关短期债务数额一并剔除。3短期流动性及偿债能力分析报告研讨第3页

现金（续1）短期借款赔偿性存款，普通也列为流动资产，但它实际上降低了企业（即借款人）可用于偿还债务现金量，所以，分析时能够考虑给予剔除。4短期流动性及偿债能力分析报告研讨第4页

2、有价证券有价证券必须是〈1〉当前能够在市场上买卖证券〈2〉管理者准备在一年或一个营业周期内卖出或收回现金投资行为。当分析者发觉一样证券被年复一年地列为有价证券而不是长久投资时，出于慎重考虑，分析者能够将其改列为长久投资。有价证券通常按成本与市价孰低法计价。5短期流动性及偿债能力分析报告研讨第5页

3、应收帐款应收帐款通常按扣除“备抵坏帐”后净值反应。当企业应收帐款实际上超出一年或一个营业周期，但按行业通例仍将其列为流动资产时，分析者应对这类应收帐款给予尤其关注——假如竞争企业没有这类应收帐款，就见面临不可比，故应给予剔除。6短期流动性及偿债能力分析报告研讨第6页

应收账款（续1）分析应收帐款时，还要注意客户集中程度。应收帐款流动性通常依据以下指标度量：7短期流动性及偿债能力分析报告研讨第7页

应收帐款（续2）（1）会计期末应收帐款与日销售额之比：应收帐款总额（含应收票据）年销售额/365天之所以包含应收票据，是因为它与销售相关。之所以应收帐款用“总额”而不是“净额”，是因为总额才与分母中销售直接相关。8短期流动性及偿债能力分析报告研讨第8页

应收帐款（续3）在企业内部分析中，将该指标与企业信用期作比较，即可判断企业应收帐款管理效率。会计期间若为自然营业年度，该指标值会被低估，因而应收帐款流动性就会被高估。9短期流动性及偿债能力分析报告研讨第9页

应收帐款（续4）当然，在不采取自然营业年度时，该比率也可能因以下原因而偏高：大量销售集中于年末（从而应收款也集中于年末）；无法收回应收帐款没有冲消；大多数应收帐款实际为分期应收帐款等。相反地，该比率也可能因以下原因而偏低：年末销售大量降低；大量现金销售；大量应收帐款让售等。10短期流动性及偿债能力分析报告研讨第10页

应收帐款（续5）（2）应收帐款周转率（次数）：销售净额/年平均应收帐款总额当应收帐款余额在年度内不一样季度或不一样月份有着显著波动情况下，“年平均应收帐款总额”就不能简单地取年初和年末数平均值，而应按4个季度末或12个月末余额计算平均值；不过，外部分析往往得不到这些数据。11短期流动性及偿债能力分析报告研讨第11页

应收帐款（续6）若上述问题不能处理，就可能造成企业间严重不可比——如采取自然营业年度企业与采取日历年度企业之间。（采取自然营业年度企业会高估周转次数）〈3〉应收帐款周转天数：年平均应收帐款总额销售净额/365天或者，365天/周转次数。12短期流动性及偿债能力分析报告研讨第12页

应收帐款（续7）在应收帐款流动性分析中，应尤其注意分析对象企业赊销与现金销售之比。这一百分比改变（同一企业不一样年度之间）或差异（不一样企业之间），会造成以上比率严重不可比。外部分析者即使得不到企业赊销与现金销售百分比详细资料，但通常可依据企业经营业务特征加以判断。13短期流动性及偿债能力分析报告研讨第13页

4、存货在财务报表上，出于稳健考虑，存货以成本与市价孰低法计价。通常，在通货膨胀率较高时期，采取LIFO企业较多；通货膨胀率较低时期，则较多企业会采取FIFO。相比较而言，采取LIFO时所计量期末存货价值会更偏离重置成本。因存货售价通常会高于成本，所以按实际成本计算短期偿债能力就被低估了。14短期流动性及偿债能力分析报告研讨第14页

存货（续1）不过，有两个原因会抵消这种被低估程度：（1）售价高于成本部分，亦即毛利会部分地被销售费用和管理费用所抵消。（2）存货重置成本通常要高于所汇报成本，所以，重置存货需要更多资金，这会降低企业未来偿债能力。15短期流动性及偿债能力分析报告研讨第15页

存货（续2）存货流动性度量指标主要有：（1）会计期末存货与日销售之比（2）存货周转率（3）存货周转天数16短期流动性及偿债能力分