山西财大 金融工程 习题.pdfVIP

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1.公司A希望按固定利率借入美元,公司B希望按固定利率借入日元。按目前的汇率计算,

两公司借款金额相等。两公司面临的借款利率如下:公司A日元5.0%美元9.6%;公司

B日元6.5%美元10%

请为银行设计一个互换协议,使银行可以赚0.5%,同时对A、B双方同样有吸引力,汇

率风险由银行承担。

2.考虑黄金的一年期货合约,假设黄金的存储成本是每年每盎司2美元,在年底支付,假

设现价为450美元,无风险利率始终为每年7%。求该商品期货的价格。

3.假设双方签订一个5年期利率互换协议,利息一年支付一次,名义本金1000000港币,

固定利率为6.75%,浮动利率为LIBOR。假设表9-9中为各年的LIBOR利率值。

表9-9

年份1年期LIBOR支付的现金

16.80%

25.75%

38.00%

45.50%

57.00%

问题:如果你为固定利率支付方,各年的现金支付为多少?

4.某一投资基金握有价值200万美元的证券组合,β系数为1.5,现希望通过SP500指数

期货来对4个月内的投资组合进行保值,目前的指数期货价格为300点,求保值份数。

5.假定当前的股票价格为100元,1年后股票的价格可能升至115元,或者下跌至9

5元。现有1份该股票的欧式看跌期权,执行价格为105元,有效期为1年。再假设

年利率是10%。试计算该股票的欧式看跌期权的价值。

6.假设无风险年利率为5%,假设一个7%息票率、10年后到期的债券价格为1040

元。试计算1.2年期的基于此债券的债券期货的价格。

7.已知每月计一次复利的年利率为15%,请计算与之等价的连续复利年利率。

8.某股票预计在2个月和5个月后每股分别派发1元股息,该股票目前市价等于30,所有

期限的无风险连续复利年利率均为6%,某投资者刚取得该股票6个月的远期合约空头,

请问:(1)该远期价格等于多少?若交割价格等于远期价格,则远期合约的初始价值等

于多少?(2)3个月后,该股票价格涨到35元,无风险利率仍为6%,此时远期价格和该

合约空头价值等于多少?

9.假设某种贴现式国债一年后到期,该国债9个月的期货价格为98元,该国债现货价格为

89.58元,9个月期即期利率为9%(连续复利),请问有无套利机会?如果有,那么应

如何套利?

10.假定现行某股价指数值10635.88,短期国债收益率6%,该股指平均收益率4%,距过程)

交割天数122天。如果一年按365天计,请计算该股指期货的价格。

11.假设长期国债期货价格为10110。问下面四种债券哪一种为最便宜交割债券?

债券价格转换因子

1125-041.2129

2142-111.3780

3115-301.1142

4144-021.4025

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