高压快充系列之一800V高压快充渗透加速，带来产业增长升级新动能.docxVIP

德邦证券

TopsperitySecurities

证券研究报告|行业深度电气设备

2024年8月1日

电气设备

电气设备

优于大市(维持)

证券分析师

证券分析师

研究助理

研究助理

市场表现

市场表现

一电力设备——沪深300

一电力设备

7%0%-7%

-15%

2024-04-22%23-082023-12

2024-04

-29%

-37%-44%

资料来源：聚源数据，德邦研究所

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●2023年纯电新能源车渗透率增长缓慢，充电速度慢为其核心制约因素之一，高压快充技术有望破局。根据华为发布的中国高压快充产业发展报告的数据，用户最大的顾虑是“充电不方便”,当前电动汽车平均充电时长普遍在1小时及以上，且匹配快充需求的直流充电桩数量不足，无法满足用户快速补能需求，充电速度慢或是造成EV渗透率增长缓慢的核心原因之一，若高压快充渗透加速快速提高补能速度，或将驱动新能源车渗透率二次提高。

●高压快充方案相较于大电流方案优势显著。与提升电流方案相比，高电压方案存在诸多优势：1)高压快充功率能更高，能够缓解充电时间焦虑；2)高压快充方案减重优势明显；3)高压快充在充电、行驶时造成的能量和部件损耗更低。长期看，随着SiC、快充电池等核心部件的成本降低，800V高压已出现由高端车型下渗趋势，下一阶段B/C级车或成为800V车型主流，中低端车型亦有快充需求，800V及以上电气架构升级具备长期趋势。

●车载电源和电驱系统：800V高压化将带动关键组件升级。电动汽车高压架构的应用下，电机电控、OBC、DC-DC转换器、充电桩、电池等相关部件也将更新升级：1)“车载部件全系800V,电驱升压兼容400V直流桩”方案拥有综合优势，预测短期内能够快速推广；2)随着产品的高压化，车载电源在原材料端的选择及设计层面更加复杂化，带动价值量提升；3)电驱系统“轻量化+降成本”驱动，“集成化”大势所趋。

●电池材料：电池负极及电解液等电池核心部件迎来技术革新。当下对快充电池的研究重点在如何提升Li+在电解质和负极材料中的扩散动力学。1)石墨负极的快充性可通过二次造粒、炭化包覆等方式提升，目前多家厂商快充负极产品均已实现量产；2)LiFSI具有出色的性能，随着产能扩张带来的成本降低和添加比例的提升，其应用前景进一步拓展。

●落地设施及充电桩：储能电站与液冷技术驱动构建快充生态系统。1)变电站扩建方案成本高企，储能电站或成为主流解决方案。2)当前行业内已推出全新的全液冷分体式直流母线架构超充系统，用于解决传统风冷一体化充电桩的故障率高、功率利用率低、不支持未来演进、效率低、噪音大等问题，同时实现为800V高压平台车型提供快速补能，并满足未来增加光伏和储能系统的需求。

●投资建议：高压快充作为新技术渗透加速，建议关注：1)高压快充零部件：威迈斯、欣锐科技；2)整桩及模块：通合科技、绿能慧充；3)液冷超充：永贵电器、沃尔核材；4)电池材料：信德新材、中科电气、黑猫股份等。

●风险提示：新能源车需求不及预期，行业竞争加剧，募投项目产能建设不及预期，技术迭代不及预期。

行业深度电气设备

内容目录

1.高压快充：二次提高新能源汽车渗透率 5

1.1.充电桩分布与效率皆待优化，大功率快充渗透率提高潜力充足 5

1.2.高压快充方案相较于大电流方案优势显著 6

1.3.各大厂商积极布局高压方案，800V快充渗透加速 7

1.4.政策与技术标准双重驱动充电桩普及 8

2.800V快充替换需求带动下上游核心零部件技术升级 9

2.1.800V高压平台存在多种方案 9

2.2.车载电源设计复杂化带动价值量提升 10

2.3.电驱系统“轻量化+降成本”驱动，“集成化”大势所趋 11

2.4.快充电池核心的材料升级：锂离子传输优化 12

2.4.1.石墨负极材料的快充性优化：二次造粒与炭化包覆技术的创新应用 13

2.4.2.LiFSI具有出色的性能，随着产能和添加比例的提升，其应用前景进一步拓

展 14

3.储能电站与液冷技术驱动构建快充生态系统 15

3.1.储能电站方案相较于变电站改造方案成本优势明显 15

3.2.液冷充电枪解决超充散热难题 16

3.3.储能电站与液冷技术系统解决方案助力快充站推广 17

4.风险提示 19

行业深度电气设备

图表目录

图1:充电便利性不足是影响用户选择电动汽车的核心障碍 5