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证券研究报告|行业深度教育

2024年08月12日

教育

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优于大市（维持）

证券分析师

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市场表现

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教育沪深300

20%10% 0%-10%-20%

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-39%-49%

资料来源：聚源数据，德邦研究所

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教育行业专题：日本高等教育行业研究

投资要点：

l引言：日本新生人口从1973年203万下滑至2022年77万人，已经持续近50年之久，下滑幅度达62%。18岁人口从1992年205万下滑至2023年110万，下滑幅度达46.5%；然而同时段日本高等教育入学人数仅下滑22.0%，这得益于日本高等教育入学率的大幅提升（同期从57.2%提升至84.0%）。若进一步观察其中结构，2023年本科不管在入学人数、在校生、学校数量方面，均创历史新高，入学率高达57.7%。自上世纪90年代后，本科入学率迎来加速提升（1990年仅为24.6%），并明显挤占了专科层次学校的入学率。

l日本高等教育体系现状：学校形式多样化。日本教育体系与国内相似，同样为“6334”模式，即6年小学+3年初中+3年高中+4年大学。在高等教育阶段，日本有大学（本科）、短期大学、专门学校、高等专门学校、大学院等教育机关。其中大学（本科）则类似于国内的学士阶段，学制为4年；短期大学、专门学校等类似于国内专科，学制在2-3年；大学院修士、博士则类似于国内硕士、博士。

l二战后日本高等教育发展四阶段。制度确立期（1945—1959年）：日本二战后高等教育政策是在外部力量的主导下制定和实施的。急速发展期(1960—1975)：1955—1973年日本经济实现高速增长，日本高等教育也随之迎来急速发展期。停滞调整期(1976—1990)：强调针对大学发展的关注点应由量向质转变。二次扩张期(1990年至今)：第二次生育潮使得应届考生人数激增，加之当时在全球范围内得到推崇的“有限政府”政策的影响，在二次扩张期，日本高等教育改革的主体发生了从政府向大学转变的根本性变化。

l日本新生人口趋势。日本在二战后迎来第一次婴儿潮（1947-1949年），1949年新生人口达到270万人，其后1971-1974年迎来前一次的回声婴儿潮，1973年新生人口达到209万人。此后新生人口持续下滑，至2022年仅有77万人。

l高等教育入学率大幅提升，显著缓和人口下滑对入学人数影响。日本18岁人口1992年达到阶段峰值204.9万人，高等教育机构入学人数则在1993年达到了118.1万人的阶段性高峰。此后从变化幅度上来看：18岁人口1992-2023年从

204.9万下降至109.7万，幅度为-46.5%；高等教育机构入学者人数1993-2023年从118.1万下降至92.2万，幅度为-22.0%，明显小于前者。主要得益于高等教育入学率的大幅提升（从1992年57.2%提升至2023年84.0%）。

l上世纪90年代后，日本大学（本科）入学率加速提升，并驱动了高等教育整体入学率的提升，而同期专科性质的专门学校、短期大学则明显落后。2023年84%的高等教育入学率可拆分为：大学（本科）57.7%、专门学校21.9%、短期大学3.4%、高等专门学校第四年1.0%；而1990年该值分别为24.6%、16.9%、11.7%、0.5%。

l大学（本科）：学校与在校生数量均创新高，私立大学占据主导。学校数量方面，2023年日本大学（本科）共有810所，其中国、公、私立占比分别为11%/13%/77%，多年来日本私立大学占比提升明显。在校生方面，2023年日本大学（本科）在校生合计294.6万人，国、公、私立占比分别为20%、6%、74%。大学（本科）数量与在校生人数均创历史新高。

l短期大学：受人口趋势及四年制大学替代影响，学校在校生数量持续下滑。短期大学作为迎合女性需求的教育机构发展而起，教育（34.9%）、家政学（18.2%）等

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