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QuarterlyEconomicReport3rdQuarter2024SVBAssetManagementviewsoneconomicandmarketfactorsaffectingglobalmarketsandbusinesshealth
QCuliacrktetorlyedEictoMnaosmteicrtRitelepostrytlePublishedinQ32024|DataforQ220243Overview4DomesticEconomy10ForeignExchange13CentralBanksandMonetaryPolicy17CorporateBondMarket21MarketsandPerformance
OverviewKeyTakeawaysTheFOMCmaintainsthefedfundsratefortheseventhconsecutivemeeting.AtitsJunemeeting,thecommitteereviseditsfedfundstargetexpectationsto5.1%from4.6%,implyingonlyoneratecutfor2024.?TheFederalOpenMarketCommittee(FOMC)continuedtoholdthefedfundsratesteadyatarangeof5.25%to5.50%atitsJunemeeting.ThecommitteeupdateditsfedThelabormarketshowsearlysignsofsoftening.Theunemploymentrateincreasedfrom3.8%attheendofMarchto4.1%attheendofJune.Thesestatisticsarehigherthanayearearlier,whenthejoblessratewas3.6%.fundsforecasttoone25-basispoint(bps)ratecutin2024.Inflationhasbeenonthedecline.?TheFOMCnoted“modest”progresshasbeenmadetowardits2%inflationobjective.ChairmanJeromePowellreinforcedthattheywouldliketoseemoredatatobeconfidentthatadeclineininflationissustainable.Corepersonalconsumptionexpenditures(PCE)—theFederalReserve’spreferredinflationindicator—rose2.6%onayear-over-year(YoY)basis,whichisdownfrom4.2%inJune2023.Loweryieldsareexpectedforcentralbanks.Centralbanksexpectationspointtoloweryieldsinlate2024andinto2025,withtheexceptionofAsianormalizinghigherovertime.??WhilethelabormarketandGDPremainsolid,therehavebeenindicationsofweakeningfromahistoricallystrongposition.TheUSDslidesdownwardafterthefirsthalfof2024.AstheFedprovidesclarityonitsmonetarypolicyandmarketspriceinratecutsin2024and2025,narrowerinterestratedifferentialswillputpressureontheUSD.Consumersentimentreports
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