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关于债券的基础知识

债券是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资

金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿

还本金的债权债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。

债券购买者与发行者之间是一种债权债务关系、债券发行人即债务人，

投资者(或债券持有人)即债权人。

债券的基本要素主要由以下几个方面构成：

1、债券的票面价值。债券要注明面值，而且都是整数，还要注明

币种。

2、债务人与债权人。债务人筹措所需资金，按法定程序发行债券，

取得一定时期资金的使用权及由此而带来的利益，同时又承担着举债

的风险和义务，按期还本付息。债权人定期转让资金的使用权，有依

法或按合同规定取得利息和到期收回本金的权利。

3、债券的价格。债券是一种可以买卖的有价证券，它有价格。债

券的价格，从理论上讲是由面值、收益和供求决定的。

4、还本期限。债券的特点是要按原来的规定，期满归还本金。

5、债券利率。债券是按照规定的利率定期支付利息的。利率主要

是双方按法规和资金市场情况进行协商确定下来，共同遵守。

此外，债券还有提前赎回规定、税收待遇、拖欠的可能性、流通

性等方面的规定。

二、债券的特征

债券作为一种重要的融资手段和金融工具具有如下特征：

1、偿还性。债券一般都规定有偿还期限，发行人必须按约定条件

偿还本金并支付利息。

2、安全性。与股票相比，债券通常规定有固定的利率。与企业绩

效没有直接联系，收益比较稳定，风险较小。此外，在企业破产时，

债券持有者享有优先于股票持有者对企业剩余资产的索取权。

3、收益性。债券的收益性主要表现在两个方面，一是投资债券可

以给投资者定期或不定期地带来利息收入;二是投资者可以利用债券价

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格的变动，买卖债券赚取差额。

4、流通性。债券一般都可以在流通市场上自由转让。

三、债券市场的种类

债券市场是发行和买卖债券的场所，是金融市场的一个重要组成

部分。根据不同的分类标准，债券市场可分为不同的类别，最常见的

分类有以下几种：

1、根据债券的发行过程和市场的基本功能，可将债券市场分为发

行市场和流通市场。

债券发行市场，又称一级市场、是发行单位初次出售新债券的市

场。债券发行市场的作用是将政府、金融机构以及工商企业等为筹集

资金向社会发行的债券，分散发行到投资者手中。

债券流通市场，又称二级市场，指已发行债券买卖转让的市场。

债券一经认购，即确立了一定期限的债权债务关系，但通过债券流通

市场，投资者可以转让债权，把债券变现。

债券发行市场和流通市场相辅相成，是互相依存的整体。发行市

场是整个债券市场的源头，是债券流通市场的前提和基础。发达的流

通市场是发行市场的重要支撑，流通市场的发达是发行市场扩大的必

要条件。

2、根据市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内交易市

场和场外交易市场。

证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易

所和深圳证券交易所。在证券交易所内买卖债券所形成的市场，就是

场内交易市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式，

交易所作为债券交易的组织者，本身不参加债券的买卖和价格的决定，

只是为债券买卖双方创造条件，提供服务，并进行监管。