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第章市场风险
5
假设银行有年期零息债券头寸万元，该债券的到期收益率为。
3.51007.00%
历史上该债券的平均收益率为，标准差为个基点，置信度水平为。
0.0%1295%
试求：
答：（）该债券的修正的久期；
1
D5
MD==4.673
1R1.07
（）该债券的价格波动率；
2
价格日波动性（）收益率的潜在不利变动
=-MD×
（）（）
=-4.673×-1.65×12×0.0001
≈0.925%
（）债券的；
3DEAR
该债券的头寸价值1000000元
DEAR=1000000×0.925%=9250
一家银行的为元，问天的为多少？天的为
4.DEAR850010VaR20VaR
多少？为什么天的比天的的两倍少？
20VaR10VaR
答：VRDEAR，所以，天、天的分别为元、
a101020VaR26879.3638013.16
元由风险价值的计算函数可知，风险价值与实践是指数函数，不是线性函数，所
以天的比天的的两倍少。
20VaR10VaR
5.某银行有3000万瑞士法郎（SWF）和2000万英镑（GBP）面临市场风
险。即期汇率分别为，。瑞士法郎和英镑美元的价值标准分
$0.30/SWF$1.25/GBP
别为个基点和个基点，置信度水平为。求两种货币天的分别
654595%10VaR
是多少？
答：（）万瑞士法郎头寸的本币市场价值
13000$9000000
外汇波动=1.65×65×0.0001=1.0725%
DEAR头寸的本币市场价值价格波动
SWF=×
=9000000×0.010725=96525
10天的VaRSWF=96525×10=305238.85美元
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