债市基础框架系列：国债期货的基本概念与基础知识-240920-中信建投-51页.pdfVIP

证券研究报告固收深度

国债期货的基本概念与基础知识

——债市基础框架系列

固收首席分析师：曾羽固收分析师：周博文

zengyu@zhoubowen@

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SAC编号：S1440512070011SAC编号：S1440520100001

发布日期：2024年09月20日

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提纲

01.国债期货发展概况

02.国债期货合约介绍与交易规则

03.国债期货合约的定价

04.市场风险计量

05.国债期货投资的运用与常见策略

核心观点

自2013年于中金所推出以来，我国国债期货市场快速发展。2013年至2023年，国债期货持仓量、成

交量的CAGR分别为62%、64%。未来我国国债期货市场发展空间广阔：伴随投资人持有的国债数量增长，

其风险管理需求将不断提升。若对标美国，美国国债期货对现货的覆盖率（5.9%）为我国的3倍以上，

未来我国国债期货市场规