基于市场微观结构的人民币汇率定价权归属研究.pdf

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摘要

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人民币国际化战略推动香港离岸人民币外汇市场快速发展,使之与在岸人

民币外汇市场、人民币无本金交割远期(NDF)市场共同形成三足鼎立格局,造

就了“一种货币、不同市场、不同价格”的独特局面。伴随着中国资本市场的

开放以及跨境人民币业务的推广运用,香港离岸人民币市场逐渐成为离岸人民

币交易中心,其对人民币汇率报价起到越来越重要的作用。新冠疫情暴发以来,

国内外经济金融形势跌宕起伏,若人民币定价权旁落境外,人民币汇率

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