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新能源汽车充电桩行业分析

充电模块：直流充电桩的“心脏”，受益于需求爆发和大功率趋势有

望迎来量利齐升

充电模块：起到电能控制和转换作用，成本占比达50%

直流充电设备的心脏“”，起到电能转换的作用。充电模块应用于直流

充电设备中，是实现整流、逆变、滤波等功率变换的基本单元，主要

作用是将电网中的交流电转换为可供电池充电的直流电。充电模块性

能直接影响直流充电设备的整体性能，同时关系到充电安全等问题，

是新能源汽车直流充电设备的核心部件，被誉为直流充电设备的心“

脏”。充电模块上游主要是芯片、功率器件、PCB等各类元器件，下

游是直流充电桩设备制造商、运营商及车企等。从直流充电桩成本构

成来看，充电模块成本占比能达到50%。

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量：受益于直流充电桩建设加速以及大功率趋势，需求量有望快速提

升

充电桩保有量持续提升，车桩比逐渐下降。作为新能源汽车的配套基

础设施，充电桩数量随着新能源汽车保有量的提升而不断增加。车桩

比是指新能源汽车保有量与充电桩保有量之比，是衡量充电桩能否满

足新能源汽车充电需求的指标，车桩比越低，代表充电桩供给更加充

分，新能源汽车充电更加便利。截至2022年底，我国新能源汽车保

有量达1310万辆，充电桩保有量达521万台，车桩比为2.5，较2015

年的11.6实现大幅下降。

直流桩在公共充电桩中的占比逐渐提升。截至2022年底，我国公共

充电桩数量为179.7万台，同比+57%；其中，直流充电桩76.1万台，

同比+62%，交流充电桩103.6万台，同比+53%，直流桩增速更快。

从占比来看，2022年底，直流桩在公共充电桩中的占比达到42.3%，

较2018年提升5.7pcts，伴随下游新能源汽车对充电速度的要求进

一步提升，未来直流桩占比有望进一步提升。

大功率充电趋势下，充电模块使用量有望提升。在快速补能的需求驱

动下，新能源汽车往400V以上高电压平台发展，充电功率也逐渐提

升，带来充电时间的大幅缩短。根据华为2020年发布的《充电基础

设施发展趋势白皮书》，以乘用车为例，华为预计到2025年，单枪

充电功率达到350KW，充满电将仅需10-15分钟。从直流充电桩内

部结构来看，要实现大功率充电，需要提升充电模块的并联数量，例

如60KW充电桩需要2个30KW充电模块进行并联，120KW需要4

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个30KW充电模块并联。因此要实现更高功率快充，预计充电模块

的使用量将得到提升。

价：充分竞争下单W价格趋于稳定，大功率趋势促进产品价值量和

盈利能力提升

历史上经过多年充分竞争，充电模块价格趋于稳定。经历多年市场竞

争和价格战，充电模块价格大幅下降。根据产业研究数据，2016年

充电模块的单W价格约1.2元，到2022年充电模块单W价格已下

降至0.13元/W，6年时间下降约89%。从近年来价格变化看，目前

充电模块价格趋于稳定，年度降幅有限。

大功率趋势下，充电模块产品价值量和盈利能力得到提升。充电模块

功率越大，单位时间内输出的电能越多，因此随着直流充电桩的输出

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功率朝着更大方向发展。单个充电模块的功率由早期的3KW、7.5KW、

15KW