证券Ⅱ行业深度分析：经纪与投行延续承压，自营提振业绩表现.docxVIP

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u券商行业2024H1业绩总览 4

券商行业2024H1各业务表现 8

经纪业务 8

投行业务 9

信用业务 12

资管业务 13

自营业务 15

券商行业2024年展望 17

图表目录

图1.2023H1券商主要业务净收入贡献 6

图2.2024H1券商主要业务净收入贡献 6

图3.2024H1券商ROE表现 6

图4.A股市场日均股基交易额（亿元） 8

图5.2024H1上市券商经纪业务净收入增速表现 9

图6.IPO融资规模（亿元） 10

图7.IPO家数 10

图8.再融资规模（亿元） 10

图9.再融资家数 10

图10.日均两融余额（亿元） 12

图11.股票质押业务规模 12

图12.上市券商融出资金及买入返售金融资产规模（亿元） 12

图13.上市券商利息收入及支出表现（亿元） 12

图14.公募基金资产净值表现（万亿元） 13

图15.公募基金新发份额表现（亿份） 14

图16.上市券商单季度合计归母净利润（亿元） 17

表1：2024H1净资产前10大上市券商业绩表现 4

表2：2024H1净利润增速排名前15名上市券商业绩表现 5

表3：券商主要业务净收入表现 5

表4：上市券商财务杠杆倍数 7

表5：2024H1经纪业务净收入前15名上市券商表现 9

表6：2024H1投行业务净收入前15名上市券商表现 11

表7：IPO融资保荐机构排名（按发行日口径统计） 11

表8：2024H1信用业务净收入前15名上市券商表现 13

表9：2024H1资管业务净收入前15名上市券商表现 14

表10：主要指数表现 15

表11：上市券商自营业务净收入及同比增速 15

表12：各上市券商单季度归母净利润表现（亿元） 17

券商行业2024H1业绩总览

券商业绩同比下滑21?，头部券商相对稳健。2024年上半年，44家上市券商（含东方财富）共计实现营业总收入2400亿元（YoY-13?），归母净利润680亿元（YoY-21?）。其中，净资产

前5大上市券商合计实现营业总收入853亿元（YoY-13?），归母净利润262亿元（YoY-18?）；

净资产前10大上市券商合计实现营业收入1382亿元（YoY-14?），归母净利润436亿元（YoY-18?）。从业绩表现来看，受到A股市场波动加剧、A股IPO节奏放缓、基金发行疲软等因素影响，券商经纪、投行等各项业务均不同程度承压，营收、净利润在去年较低基数之上仍分别有13?、21?下滑。其中，头部上市券商净利润整体下滑程度优于上市券商平均水平，净资产前10券商当中，海通证券、中金公司、业绩下滑幅度较大。

表1：2024H1净资产前10大上市券商业绩表现

代码

简称

净资产（亿元）

营业总收入（亿元）

营业总收入增速

归母净利润（亿元）

归母净利润增速

600030.SH

中信证券

2,793

301.83

-4?

105.70

-7?

601688.SH

华泰证券

1,801

174.41

-5?

53.11

-19?

601211.SH

国泰君安

1,681

170.70

-7?

50.16

-13?

600837.SH

海通证券

1,630

88.65

-48?

9.53

-75?

000776.SZ

广发证券

1,407

117.78

-11?

43.62

-4?

601881.SH

中国银河

1,339

170.86

-2?

43.88

-11?

600999.SH

招商证券

1,245

95.95

-11?

47.48

0?

002736.SZ

国信证券

1,126

77.57

-5?

31.39

-13?

601995.SH

中金公司

1,056

89.11

-28?

22.28

-37?

601066.SH

中信建投

1,026

95.28

-29?

28.58

-34?

净资产Top10券商合计

15,104

1,382

-14?

436

-18?

44家上市券商合计

25,896

2,400

-13?

680

-21?

资料来源：，国投证券研究中心；注：基于2024H1末归母净资产排序

券商H1业绩表现较Q1有所改善，业绩分化仍较为明显。2024年上半年，44家上市券商中共有11家券商实现净利润同比正增长，33家实现净利润同比负增长；H1业绩较Q1业绩（7家正增长，37家负增长）有明显改善