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并购金融知识点总结

一、并购概述

1.1并购基本概念

并购（MergersandAcquisitions，简称MA）指的是企业之间的合并与收购活动。合并是

指两个或更多公司通过合并形成一个新的公司，而收购则是指一家公司购买另一家公司的

股权或资产。

1.2并购的动机

并购的动机可以分为战略性动机和财务性动机。战略性动机包括增强市场份额、壮大实力、

拓展业务范围等；财务性动机包括降低成本、增加收入、提高利润等。

1.3并购的类型

根据并购的方式和目的，可以将并购分为横向并购、纵向并购、集中并购和联合并购等类

型。

1.4并购的影响

并购对于买方和卖方都会产生重大的影响。对于买方来说，可以帮助企业提升市场地位，

扩大规模，降低成本等；对于卖方来说，则可以获得更多的资金，实现经营策略，提高企

业价值。

二、并购的金融分析

2.1并购的风险与回报

并购活动存在一定的风险，如资金风险、经营风险、市场风险等。而并购也可能带来一定

的回报，如降低成本、提高市场地位、扩大规模等。

2.2并购交易的估值方法

常见的并购估值方法包括市场法、成本法和收益法。市场法包括市盈率法、市净率法和股

价现金流法等；成本法包括成本法和复制成本法；收益法包括折现现金流法、净资产价值

法和实物资产法。

2.3并购融资结构

并购融资结构包括资产融资和股权融资。资产融资是指通过债务来融资，并购活动，其风

险较高；股权融资则是指通过发行新股或私募股权来融资，并购活动。

2.4并购的交易结构

并购可以通过股份收购、资产收购、合并重组等形式进行交易。股份收购是指买方通过购

买目标公司的股份来实现并购；资产收购是指买方通过购买目标公司的资产来实现并购；

合并重组是指买卖双方合并为一家新公司或者卖方被买方吸收。

三、并购的法律和财务尽调

3.1并购尽调的意义

并购尽调是对目标公司进行的法律和财务调查，旨在了解目标公司的真实情况，排查潜在

风险，为并购提供依据。

3.2尽调的内容

并购尽调的内容包括法律尽调和财务尽调。法律尽调主要包括目标公司的公司治理结构、

合同权益、财务报表等；财务尽调主要包括目标公司的财务状况、盈利能力、现金流量等。

3.3尽调的方法

尽调可以采用文件查阅、访谈、业务调查、现场检查和专业咨询等方法进行。

3.4尽调的注意事项

尽调过程中需要注意的事项包括保密和披露、信息真实性、审查范围、专业知识和尽调报

告等。

四、并购的融资筹划

4.1并购融资筹划的目标

并购融资筹划的目标是为并购活动筹集足够的资金，降低融资成本，确保融资顺利进行。

4.2融资筹划的方式

融资筹划可以通过发债、增发股票、债权融资、权益融资等方式进行。

4.3融资筹划的影响因素

影响并购融资筹划的因素包括企业自身的财务状况、市场环境、行业特点、政策法规等。

4.4融资筹划的策略

融资筹划的策略包括确定融资规模、选择融资方式、制定融资计划、选择融资对象等。

五、并购的风险管理

5.1并购风险的种类

并购活动可能涉及的风险包括融资风险、市场风险、经营风险、法律风险等。

5.2风险管理的流程

风险管理的流程包括风险辨识、风险评估、风险控制、风险监控和风险应对等环节。

5.3风险管理的工具

风险管理可以借助保险、衍生品、期权、期货和资产证券化等工具进行。

5.4风险管理的策略

风险管理的策略包括风险规避、风险转移、风险控制和风险分担等。

六、并购后的整合管理

6.1并购后的整合策略

并购后的整合策略包括文化整合、组织整合、技术整合和管理整合等。

6.2整合管理的流程

整合管理的流程包括整合筹划、整合执行、整合评估和整合调整等环节。

6.3整合管理的关键因素

整合管理的关键因素包括领导支持、组织结构、员工激励、信息系统和风险管控等。

6.4整合管理的模型

整合管理可以借助SWOT分析、PEST分析、五力模型和价值链分析等模型进行。

七、并购的绩效评估

7.1并购绩效评估的指标

并购绩效评估的指标包括财务绩效指标、市场绩效指标、战略绩效指标和管理绩效指标等。

7.2绩效评估的方法

绩效评估的方法包括投资收益率法、市净率法、限价扭亏法、电子表格分析法和财务模型

法等。

7.3绩效评估的难点

绩效评估的难点包括数据获取、模型设定、结果解释和实证分析等。

7.4绩效评估的建议

绩效评估应该注重多维度指标、长期效应和绩效激励等。

八、并购的财务报告

8.1并购财务报告的内容

并购财务报告的内容包括并购背景、并购原因、并购方式、并购价款、收购资金使用情况

等。

8.2报告的撰