电网设备行业2024年中报业绩总结：景气持续，从周期迈向成长.pdfVIP

行业深度报告

内容目录

1.电网设备板块行情回顾：行业高景气，铸就出类拔萃的强劲韧性5

2.电网设备板块整体业绩概览：营收稳健增长，但利润端有所分化6

3.电网设备代表子板块业绩情况梳理7

3.1子板块分析：将电网设备分为5个细分板块7

3.2特高压：个别企业短期利润波动，看好行业消纳刚需下的确定性机会9

3.3配电设备：利润增速快于营收增速，被低估的业绩增长潜力13

3.4电表：营收利润均保持双位数增长，领跑电网设备子行业16

3.5通用装置及材料：营收稳健增长，但盈利能力下滑明显19

3.6电网数智化：业绩增速有所放缓，电改提速有望为行业注入新动力22

4.投资建议25

5.风险提示27

图表目录

图表1：年初至今（2024.01.01-2024.08.31）申万一级行业指数区间涨跌幅对比（%）5

图表2：年初至今（2024.01.01-2024.08.31）申万二级电力设备子行业指数区间涨跌幅对比（%）5

图表3：2019-2024H1电网设备行业整体营收及同比情况（亿元，%）6

图表4：2022Q1-2024Q2单季度电网设备行业整体营收及同比情况（亿元，%）6

图表5：2019-2024H1电网设备行业整体归母净利润及同比情况（亿元，%）6

图表6：2022Q1-2024Q2单季度电网设备行业整体归母净利润及同比情况（亿元，%）6

图表7：2019-2024H1电网设备行业毛利率及净利率情况（整体法）（%）7

图表8：2022Q1-2024Q2单季度电网设备行业毛利率及净利率情况（整体法）（%）7

图表9：2019-2024H1电网设备行业ROE情况（整体法）（亿元，%）7

图表10：电网设备五个细分板块的重点公司8

图表11：2019-2024H1特高压板块（重点公司）营收及同比情况（亿元，%）9

图表12：2022Q1-2024Q2单季度特高压板块（重点公司）营收及同比情况（亿元，%）9

图表13：2019-2024H1特高压板块（重点公司）归母净利润及同比情况（亿元，%）10

图表14：2022Q1-2024Q2单季度特高压板块（重点公司）归母净利润及同比情况（亿元，%）10

图表15：国家能源局明确今年将新开工5条特高压线路（3直2交）10

图表16：十四五“三交九直”进展（截至2024年9月10日）11

图表17：2019-2024H1特高压板块（重点公司）毛利率及净利率情况（整体法）（%）11

图表18：2022Q1-2024Q2单季度特高压板块（重点公司）毛利率及净利率情况（整体法）（%）11

图表19：2019-2024H1特高压板块（重点公司）费用率情况（整体法）（%）12

图表20：2019-2024H1特高压板块（重点公司）应收账款周转率情况（整体法）（次）12

图表21：2019-2024H1特高压板块（重点公司）存货周转率情况（整体法）（次）12

图表22：2019-2024H1特高压板块（重点公司）经营性净现金流情况（亿元，%）12

图表23：2022Q1-2024Q2单季度特高压板块（重点公司）经营性净现金流情况（亿元，%）12

图表24：2024H1特高压板块各重点公司业绩及盈利能力情况13

图表25：2019-2024H1配电设备板块（重点公司）营收及同比情况（亿元，%）13

图表26：2022Q1-2024Q2单季度配电设备板块（重点公司）营收及同比情况（亿元，%）13

图表27：2019-2024H1配电设备板块（重点公司）归母净利润及同比情况（亿元，%）14

图表28：2022Q1-2024Q2单季度配电设备板块（重点公司）归母净利润及同比情况（亿元，%）14

图表29：2019-2024H1配电设备板块（重点公司）毛利率及净利率情况（整体法）（%）14

P.3请仔细阅读本报告末页声明