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川财证券研究报告
正文目录
一、行情回顾：走势弱于大市，中报业绩承压5
1.1电力设备板块总体表现5
1.2中报业绩总结：主产业链盈利承压，加工设备业绩先行7
二、行业发展现状及趋势：总需求不减，积极关注技术更新以及差异化竞争10
2.1应用端：新增装机增长趋势不改，总体坡度放缓10
2.2制造端：降本增效主导工艺迭代，多条技术路线并行发展18
三、重点数据跟踪29
风险提示32
谨请参阅尾页声明及信息披露
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川财证券研究报告
图表目录
图1：截至2024年8月申万一级行业表现5
图2：电力设备各子板块2024年1-8月表现6
图3：光伏设备板块与主要指数对比6
图4：申万光伏设备营收总体表现7
图5：申万光伏设备板块归母净利整体表现7
图6：申万光伏设备板块平均销售净利率与毛利率7
图7：申万光伏设备板块三费变化趋势7
图8：主产业链归母净利润均大幅走低（亿元）8
图9：辅材、加工设备、逆变器环节业绩表现（亿元）9
图10：国内光伏新增装机预测10
图11：全球光伏新增装机预测10
图12：全球主要市场新增光伏装机预测11
图13：全球GW级市场数量快速增长11
图14：近一年硅片、硅棒主要产品出口均价表现出下滑态势11
图15：2024H1组件出口数量同比+24%（万个）12
图16：2024H1组件出口金额同比-32%（百万美元）12
图17：2023H1组件海外需求结构12
图18：2024H1海外新兴市场开始涌现12
图19：欧洲原油及天然气价格下降14
图20：欧洲动力煤价格下降14
图21：德国平均电价显著下滑14
图22：欧元区主要再融资利率高企14
图23：N型组件招标16
图24：N型组件渗透率持续攀升16
图25：分布式光伏新增装机开始提速17
图26：2024年第一季度装机类型分布17
图27：我国地面光伏系统初始全投资变化趋势19
图28：2010-2022新能源发电投资成本变化（%）19
图29：多晶硅生产环节综合电耗/能耗下降19
图30：拉棒/铸锭/切片电耗下降19
图31：银浆成本变化（MG/片）20
图32：棒状硅与颗粒硅对比20
图33：颗粒硅渗透率逐年提升20
图34：棒状硅与颗粒硅生产工艺对比21
图35：棒状硅与颗粒硅价差22
图36：2023年多晶硅平均生产成本22
图37：182MM及210MM尺寸硅片市占率提升22
图38：P型及N型硅片薄片化趋势明显22
图39：拉晶工艺目前主要分为区熔法与直拉法23
图40：区熔法与直拉法工艺示意图23
图41：TOPCON产能快速释放25
谨请参阅尾页声明及信息披露
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川财证券研究报告
图42：电池转换效率提升25
图43：电池栅线发展变化26
图44：LECO激光辅助烧结技术27
图45：组件朝大功率方向发展28
图46：双面组件市占率提升28
图47：硅料价格走势30
图48：棒状硅与颗粒硅价格差30
图49：各规格硅片价格走势（元/片）30
图
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