2022年行业分析上半年34个工业行业利润基本呈零增长.pdfVIP

上半年34个工业行业利润基本呈零增长

上半年工业利润基本连续了一季度的增长格局,全国规模以上工业实

现利润总额6266亿元,比上年同期增长19.1%,增幅同比回落了22.5

个百分点。亏损企业亏损额明显上升,上半年规模以上工业亏损企业

亏损额1075亿元,同比增长59.3%,增幅同比上升了57.8个百分点。

虽然上半年工业利润增幅比一季度上升了1.9个百分点,但回升力度

非常有限,并且这种有限的回升是去年二季度因严峻的宏观调控措施

导致的较低的基数和今年二季度迭创新高的油价为石油开采业制造

的巨额利润所带来的。此外,亏损企业亏损额连续明显上升,上半年亏

损企业亏损额增幅比一季度急剧上升22.9个百分点,亏损额增幅创

1995年同期以来最高水平。石油加工业陷入全行业亏损,原油价格的

不断上涨对下游行业产生了越来越大的成本压力。

上半年工业新增利润主要集中在少数上游行业,且主要是依靠价格上

涨,其中仅石油开采业新增利润就占整个工业新增利润的一半以上。

在工业39个大类行业中,除石油、钢铁、煤炭、化工、有色金属矿等

5个上游行业外的其他34个大类行业利润基本处于零增长状态。下

半年工业利润仍受价格处于高位的石油等上游产品德业的较大影响,

输入型通货膨胀压力和市场需求变化将进一步挤压下游行业的盈利

空间。

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一、新增利润高度集中在石油、钢铁、煤炭、化工、有色金属矿等五

大上游行业

上半年工业企业新增利润最多的五大行业分别是石油开采新增利润

563亿元、钢铁174亿元、煤炭117亿元、化工89亿元、有色金属

矿53亿元,占整个工业新增利润的99.1%,其他34个大类行业新增利

润仅占0.9%。新增利润最多的石油开采业就占整个工业新增利润的

56.1%。在新增利润最多的五大行业中,有三个是采矿业,两个是原材

料行业,新增利润高度集中在采矿、原材料等五大上游行业的现象为

多年来罕见。这种状况表明,在上游行业产品价格较长时间持续大幅

上涨的状况下,上下游行业价格指数差进一步拉大,下游行业实现利

润增长的非价格因素已渐渐让位于价格因素,价格因素已成为影响当

前工业利润增长的主要因素。

上半年原油出厂价格同比上涨31.1%,原煤上涨26.3%,铁矿石上涨

17.2%,有色金属矿上涨18.6%,采矿业整体上呈较大的价格上涨态势。

上半年石油和自然气开采业实现利润1327亿元,同比增长73.7%,

增幅比一季度又上升了11个百分点。从分季度的利润走势看,石油开

采业利润从2022年四季度开头进入了持续上升的时期,今年以来则

呈加速上升态势。由于纽约原油期货价格6月下旬突破了60美元/

桶大关,而美元对主要货币汇率今年以来已开头转强,可见非汇率因

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素在油价上涨中已成为主要因素,油价是否已处于最终的疯狂对石油

开采业利润走势至关重要。

上半年煤炭开采业实现利润254亿元,同比增长85.6%,增幅比一季度

回落25.8个百分点。从分季度的利润走势看,煤炭开采业利润从2022

年起连续十个季度处于持续的上升态势,这个趋势至今尚未打破,但

近期煤炭行业走势消失了微妙的变化。由于原煤价格在一段时期内追

随原油价格走势,使得原煤价格消失了持续的上升行情。但国内原煤

价格不同于国际原油价格走势的主要地方在于,国内原油对外依存度

较高,原油价格主要取决于国际原油市场。而国内原煤供需均以国内

为主,原煤价格主要取决于国内需求。随着煤炭下游行业炼焦、炼铁、

火力发电、水泥等利润下降引发的需求减缓和港口煤炭库存偏高等缘

由,煤炭市场由供不应求渐渐向供需平衡乃至局部性的供大于求转变,

煤炭价格呈高位回落迹象。二季度煤炭行业利润虽连续走高,但同比

增幅已明显低于一季度,煤炭行业利润保持原有势头增长的难度越来

越大。

上半年利润增长贡献其次大行业钢铁行业实现利润655亿元,同比增

长36.1%,增幅比一季度上升17.7个百分点。上半年钢铁行业利润增

幅比一季度上升并非行业景气回升,而是去年二季度因严峻的宏观调

控措施使钢材价格暴跌整个行业利润基数较低所致。从分季度的利润

走势看,与石油和煤炭行业不同的是,钢铁行业季度利润从2022年一

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季度至今呈猛烈波动的震荡曲线。钢