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中国金融总体风险评估汇报(一)

银行业：国有银行体系困境很大程度上是充当渐进改革成本支付者角

色，银行体系高度垄断性保证了中国政府对金融资源行政占有和支配

权，而任何市场取向改革都是对这种占有和支配权弱化，这是中国国

有银行业改革几乎没有起步主线原因。

证券业：不能否认个别证券企业遭受挤兑而立即破产，以及通过证券

企业之间吞并来延缓问题发生也许性。

保险业：中国保险机构在此后5-内，处在最为艰难求生阶段。目前保

险机构基本财务状况非常糟糕。未来5-是中国保险机构重新赢得公众

信任，以及艰难克服现存危机关键时段。

地下金融：中国金融已经出现地上和地下双轨运行现实状况，这是金

融改革严重滞后于国民经济发展，尤其是非国有经济发展派生效应。

中国地下金融兼具创新性和消灭性，其存在阐明中国金融脱媒已较为

严重。资本管制：目前中国资本管制有效性弱化，恰恰反应出，中国

开放资本帐户风险并不如人们想象中那么大，此类风险已基本提前释

放。

中国金融体系总体状态：风险严重尚未失控，但可控程度面临挑战。

引子

本风险评估汇报覆盖中国银行业、证券业、保险业、地下金融状况、

资本管制效能等方面，在给出简要现实状况描述后，即进行主观风险

评估鉴定，断定分五级：

1、★基本没有风险；

2、★★风险适度；

3、★★★风险已值得关注；

4、★★★★风险严重需警惕

5、★★★★★风险损随时也许失控

其中★表达过渡形态，例如★★★★★即表达风险处在严重和勉强尚可控制

程度，失控也许性增长。此风险评估分类和汇报属于我们直观判断，

我们不对因此产生引用承担责任。第一部分:对中国国有银行业风险评

估1、中国国有银行系统盈利模式不够清晰。

根据1999-四大银行损益平衡表，我们概括出，国有银行体系收入来源

依次是：利息收入（69%），金融机构往来收入（17%），国债收益（10%），

手续费收入（2%），汇兑和其他营业收入（2%）。而支出则依次是：利

息支出（57%），营业费用（22%），各项准备计提（10%），金融机构往

来支出（6%），固定资产折旧（3%），其他营业支出（2%）。可见中国

国有银行体系高度依赖于存贷款利率差，而金融机构往来收入和支出

实际上可以视做国有银行利润虚夸部分。鉴于国债收益不停下降，中

间业务界定不清，国有银行体系盈利能力持续弱化。根据中国银行行

长刘明康披露，在，中国工商银行资产利润率仅0.13%，中国农业银行

为0.01%，中国银行和中国建设银行为0.14%。而同年花旗银行和汇丰

银行分别到达1.50%和1.77%。2、中国国有银行系统资本金已经靠近

枯竭。

四大国有银行资本充足比普遍不佳，他们基本上丧失了依赖自身积累

补充资本金也许性。以工商银行为例，在整年工行提取呆账准备金

174.6亿元，核销历年多种财务损失106亿元，实现账面利润58.88亿

元。假定其不良资产状况此后不再恶化，再假定新增银行资产不带来

新资本金规定，那么为静态地补充资本金，工商银行至少需要200亿

美元，靠工商银行自身利润积累约需要，因此中国国有银行系统补充

资本金只能依赖外部注资。

银行名称一级资本(亿美元)总资产(亿美元)资本资产比率(%)净资产收

益率(%)资本充足比(%)

中国工商银行227.924929.834.722.84.75

中国银行170.863827.304.465.18.50

中国建设银行138.753058.564.547.63.79

中国农业银行159.712625.70NA0.21.44

世界前六平均407.857818.125.3429.411.53

资料来源:根据英国《经济学家》7月有关数据整顿而成。3、中国国有

银行系统不良资产仍然偏高

中国国有银行不良资产比率估算有多种成果。从1994-多项研究来看，

这个比率从24%到50%不等，其中，穆迪氏在1999年和摩根大通在研

究均显示，中国国有银行系统重构成本也许高达GDP18%，根据公开披

露信息，目前国有银行“四大”不仅与世界前20家大银行(不包括中国银

行和未提供数据银行)3.27%平均不良贷款率相去甚远，并且也远远高于

亚洲危机前东南亚各银行水平(东南亚各国银行在金融危机前不超过

6%)。听说在中国国有银行系统不良资产总额和其占银行总资产比重双

双下降，国有银行不良贷款比年初下降3.81个百分点。在第一季度，

戴相龙多次指出，国有商业银行不良贷款占所有贷款比例为25.37％。

在7月，戴深入指出，银行不良资产比