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同行上市公司的外部性——来自IPO抑价的证据
摘要
长期以来，中国的IPO抑价率远高于世界其他经济体，这导致股东财富受损、投
资者分配不均和市场定价效率低下的问题。IPO抑价，是指新股的发行价格远低于首
日收盘价的现象。在IPO抑价背景下，原股东财富被低估，股东信心受挫；而少数投
机者获得新股超额收益，市场收益分配不均；市场资源配置效率低下，经济高质量发
展受阻。大量研究证实，信息不对称是导致IPO抑价的主要原因。本文关注何种信息
能有效弥补IPO
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