2024年8月中国经济数据市场提前预期：经济、物价、货币“三平稳”.pdfVIP

证经济、物价、货币“三平稳”

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研——2024年8月中国经济数据市场提前预期

究[Table_Industry]

日期:2024年08月13日shzqdatemark

报[Table_Summary]

主要观点

告

[Table_Author]

分析师:胡月晓宏观平稳的市场主流预期延续

Tel:021按照《证券市场周刊》进行的、对中国经济短期运行数据的市场提前

E-mail:huyuexiao@POLL（7月份数据未公布前进行的2024年8月份中国经济数据预测），

SAC编号:S0870510120021对中国经济运行前景平稳的市场主流预期延续：与预测当期数据

分析师:陈彦利（2024年7月份）相比，8月份的经济运行数据以稳为主，稳中趋升；

Tel:021投资的增长预期中值和均值均保持平稳，消费则提升，工业和进出口

E-mail:chenyanli@则涨跌互现，但幅度较小，表明市场对经济运行前景稳中趋暖的主流

SAC编号:S0870517070002看法不变。我们认为，中国经济运行平稳中趋暖的特征不变；另外从

预测数据的统计特征看，本次预期中消费的中值和均值分布，和其它

[Table_ReportInfo]指标一样，均较为接近或相等，表明市场对经济前景看法的一致性程

相关报告：

《进口转正，高顺差延续》度较高。

——2024年08月09日通胀平稳成市场主流预期

《汇率POLL：平稳延续》虽然近期消费价格走出前期低迷态势，缓慢回升，但通胀持续上涨的

——2024年07月25日预期并没有形成，物价平稳仍是市场主流预期：CPI和PPI均延续平稳

《经济延续回暖，货币保持平稳》态势。2024年8月份CPI同比增速（%）预测分布区间为（-0.1,0.7），

——2024年07月22日分布区间较上期收窄，预期的中值和均值分别为0.4和0.3，表明消费

宏价格平稳的市场共识度提高，分歧有所减少。我们认为，居民消费价

观格回升超出了预期，季节性环比下降的情况今年没有出现，或是受猪

数肉价格在消费淡季回升的影响；不过，由于生猪养殖产能仍处出清

据

期，价格回升幅度业已积累不少，后续延续回升概率不大，消费价格

持续回升的可能性不大，未来平稳运行前景将是大概率事件。工业品

价格延续了萎缩态势，随着基数效应逐渐消除，同比价格将缓慢回

升；从工业生产要素绝对价格波动看，价格实际上也呈现平稳的主态

势。

经济平稳中货币增长预期延续平稳

从市场预期的中值和均值看，经济回暖下货币政策宽松格局将延续，

平稳成为货币增长的市场主流预期。我们仍然认为，经济平稳中的通

胀平稳走势，或带