2024年10月联合月报：研究最新行业观点.docx

正文目录

总量及大金融行业观点 8

宏观 8

策略 8

金工 8

固收 9

ESG北交所 9

1.6金融 10

1.7地产 10

消费类行业观点 11

社会服务 11

零售美护 12

2.3轻工 12

2.4纺织服装 13

2.5农业 13

2.6家电 14

医药生物 15

食品饮料 15

成长类行业观点 16

计算机 16

3.2电子 17

3.3互联网传媒海外 17

制造类行业观点 18

4.1机械 18

4.2军工 19

4.3电新 19

4.4汽车 20

周期类行业观点 20

建材非金属新材料 20

金属新材料 20

5.3交运 21

5.4化工 21

图表目录

图表1:总量团队10月观点 4

图表2:金融综合行业10月观点及关注标的 4

图表3:消费类行业10月观点及关注标的 5

图表4:成长类行业10月观点及关注标的 6

图表5:制造类行业10月观点及关注标的 7

图表6:周期类行业10月观点及关注标的 7

图表1:总量团队10月观点

总量团队

10月观点

宏观

美联储“意外”以50bps幅度开启降息。点阵图与发布会指引偏鹰派，美联储官员对后续降息路径

则持开放态度，美债利率震荡上行。

策略

政策组合发力，底部信号渐明。央行全面降准降息，创设互换便利和股票回购增值再贷款，有望带来增量资金，修复风险偏好。地产政策继续发力，资本市场支持并购重组，助力经济复苏。建议开

启多头思维，把握修复行情。

金工

近期中证500指数股债收益差突破历史均值+2倍标准差位置，权益市场投资性价比较高。今年以来估值、盈利质量等基本面因子显著走强且较为稳定，建议继续关注。

固收

利率债方面：基于险资预定收益与打平收益率，10年期、30年期国债可能分别在2.15-2.30、

2.25-2.40?区间震荡。信用债方面，超长期信用债建议重点关注高等级、高流动性优质标的。

资料来源：

图表2:金融综合行业10月观点及关注标的

研究小组

10月观点

关注标的

PE

EPS

月涨跌幅

（）

2024E

2025E

2024E

2025E

ESG北交所

1.北交所：政策密集发布，市场情绪修复，提前关注三季度绩优公司估值修复机会。2.ESG：全国碳市场首轮扩容，覆盖水泥、钢铁、电解铝三大

行业。

富士达

13.85

11.67

0.91

1.08

14.55

金融

当前非银重仓占比、配置系数、估值分位仍在历史底部，下行风险较小且基本面有望随市场改善而触底反弹，建议把握非银板

块底部配置机会。

中信证券

19.32

18.73

1.28

1.32

28.20

新华保险

8.77

7.44

4.81

5.67

27.69

地产与建筑

政策态度积极，存量房贷下调将减轻二手房抛售压力，有助于房价回归稳定，同时统一最低首付比至15?将助于促进改善需求充分释放。

我爱我家

113.33

68.00

0.03

0.05

36.00

贝壳-W

27.88

25.77

1.71

1.85

36.04

新城控股

50.19

46.61

0.26

0.28

27.19

资料来源：wind，，注：2024、2025年预测EPS均为对应小组外发报告数据，PE为2024年9月27日收盘价/EPS计算所得。

图表3:消费类行业10月观点及关注标的

研究小组

10月观点

关注标的

PE

EPS

月涨跌幅

（）

2024E

2025E

2024E

2025E

社会服务

建议关注享受出行链各环节景气度的OTA平台，关注边际变化较多的长白山、峨眉山、九华旅游，关注受益于出境持续

修复的众信旅游等。

同程旅行

21.99

17.55

0.79

0.99

32.28

携程集团-S

19.46

16.92

21.97

25.26

28.04

零售美护

多项货币政策落地，具备较强成长性、强催化剂、及估值处于底部的美护板块有望优先受益。

巨子生物

22.81

18.00

1.91

2.42

17.09

小商品城

15.89

13.94

0.57

0.65

9.55

轻工

建议关注出口板块具备海外产能的优质个股，关注主业困境反转，新业务落地可期的电子雾化龙头思摩尔国际。关注政策基本落地，来年行业有望量价齐升，市场份额提升的两轮

车龙头。

匠心家居

16.59

13.32

3.02

3.76

-1.13

思摩尔国际

38.88

30.88

0.27

0.34

29.48

爱玛科技

14.02

11.99

2.54

2.97

20.97

纺织服装

制造端，海外品牌去库基本完成