北方华创本土半导体设备龙头，平台型路径优势明显.docx

正文目录

高速增长的平台型半导体设备公司 5

北方微和七星电子重组而来，历史上负责多个重大专项攻坚的国资半导体设备公司 5

产品涵盖刻蚀、薄膜沉积等多个细分市场，平台化发展不断深入 7

受益国产替代，公司进入高速成长期 8

晶圆制造国产化推动下，设备将持续受益于半导体资本开支攀升 11

2026年，中国大陆12寸晶圆产能将跃升至全球第一 11

中国大陆持续成为全球半导体设备最大市场 12

大基金三期将聚焦于关键设备和先进制程攻关 13

国产替代逐步深入，平台型公司优势明显 14

得益于持续的高研发投入，近年来公司高端产品不断取得突破 14

先进制程工艺之间协同性更高，平台化公司优势明显 15

盈利预测 18

风险提示 19

财务报表与盈利预测 20

图表目录

图表1北方华创历史沿革 5

图表2北方华创前十大股东（截至2024年中报） 6

图表3管理团队从业经验丰富 7

图表4北方华创半导体设备产品线情况 8

图表5公司收入逐年高增 9

图表6合同负债验证订单大幅增长 9

图表7公司盈利能力稳定提升 9

图表8公司管理费用率快速下降 9

图表9公司保持高研发投入 10

图表10公司归母净利润快速提升 10

图表11全球晶圆产能扩张中，中国大陆占比最大，增速高于全球 11

图表122026年，中国大陆12寸晶圆产能全球第一 12

图表132023年，中国大陆持续成为全球最大的集成电路设备市场 12

图表14大基金三期预计重点投向设备、AI芯片等领域 13

图表15随着制程节点不断进步，晶体管结构愈发复杂，刻蚀难度进一步提升 14

图表16公司多年保持10%以上研发投入占比 15

图表17公司研发费率和海外龙头处于同一水平 15

图表18公司近年不断取得产品突破 15

图表19公司目前在各大下游的布局 17

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图表1北方华创历史沿革

公司历史最早可追溯至七OO厂，是第一批负责半导体设备的企业。公司控股股东为七星集团，其前身为1999年由国营第700、706、707、718、797、798厂等8家单位共同设立的北京七星联发电子。其中，700厂即北京建中机器厂，成立于1965年，是国家原电子工业部直属的电子专用设备骨干企业，从上世纪60年代就开始研制半导体工艺设备，先后开发成功中国第一台扩散炉、第一台等离子刻蚀机、第一台LPCVD等半导体工艺设备。

改革开放后，我国半导体设备行业经历从计划到市场化的转型，并不断进行技

术攻坚。改革开放初期，随着国际市场的逐步开放，以及国外先进技术的引进，我

国半导体设备业逐渐开启了“以市场换技术”的拓展模式，基本都是整线采购国外成线或二手线。而此时刚刚从计划经济体制中转型的国营设备企业和研究所，一时间难以适应市场化竞争，备受冲击。但700厂坚守设备领地，不断进行技术攻坚及市场拓展。

时间

七星电子

时间

北方微

1999.06.10

七星集团前身为北京七星联发电

子，由国营700、706、707、718、797、798厂及北京电子城、国营北京电子动力8家单位共同设立

1965年 700厂（北京建中机器厂）成立，开始研制半导体工艺设备

2001.10.25 北京电控联合七星集团、清华大学、北京大学、中科院微电子所、中科院光电所发起设立北方微，承担国家863计划等离子刻蚀机项目，北方微电子自成立以来陆续承接了多个国家重大科技专项，重点发展刻蚀、PVD、CVD设备，包括：

重大专项 ? 科技部“十五”863集成电路制造装备重大项目“100nm高密度等离子刻蚀机研发与产业化项目”

国家“十一五”02科技重大专项“90/65nm刻蚀机研发与产业化项目”、“65-45nmPVD设备研发项目”

国家“十二五”02重大科技专项“32-22nm栅刻蚀机研发与产业化项目”、“45-22nmPVD设备研发与产业化项目”、

“14nm立体栅刻蚀机研发与产业化项目”

2001.09.25

七星集团联合吉乐集团、硅元科电

等共同发起设立七星电子

2010.03.16

七星电子（002371.SZ）在深交所上市，主营薄膜、清洗等设备

时间

北方华创

2016.08.22

七星电子与北方微电子战略重组，成立北方华创微电子装备有限公司

2017.02.15

七星电子更名为北方华创科技集团股份有限公司

2016.09.27

公司推出新品牌“北方华创”（NAURA），“N”代表着NORTH，代表北方微和北极星，指引着航行者前进的方

向，“AU