企业管理概论-公司理财.pdfVIP

合同的投资报酬率?

n某公司签订一份合同，按规定目前要

支出现金15000元，3年后可收入现金

20000元。问该合同的投资报酬率是多少

？

n20000＝15000×〔1＋i)3I≈10%

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存入多少资金?

n某企业5年后需要100万元用于技术改造，

当银行年利率为6％时，问企业现在应存

入多少资金？

nP＝100×〔1＋6％〕－5＝74.7

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第八章公司理财

n主要内容：

公司理财的目标、对象与内容

财务报表的认识：资产负债表

利润表

现金流量表

财务分析

投资管理

融资管理

股利分配管理

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§8-1公司理财有关根本概念

n一、公司理财的目标和环境

n·一般性：企业财务

n生存以收抵支

n按时还债

n开展筹集开展资金

n获利合理、有效使用资

金

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一、公司理财的目标和环境

n〔一〕公司理财的目标

n利润最大化

n股东财富最大化

n公司价值最大化

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一、公司理财的目标和环境

n〔一〕公司理财的目标

n1.利润最大化

n理论上的合理性：

n〔1〕利润是剩余产品的价值形式

n〔2〕利润是经营收入减去经营本钱的剩余

n〔3〕企业追逐利润最大化，将促进全社会的

财富最大化

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一、公司理财的目标和环境

n〔一〕公司理财的目标

n利润最大化的缺乏：

n〔1〕在计算时间、包含内容等方面的内涵模糊不清

n〔2〕模糊了利润实现的时间差异〔货币的时间价值

因素〕

n〔3〕忽略了风险

n〔4〕忽略了现代企业的根本特征

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一、公司理财的目标和环境

n〔一〕公司理财的目标

n2.股东财富最大化

n优点：

n〔1〕股东的财富，特别是每股市价的概念明晰、清楚

n〔2〕充分考虑了货币时间价值因素

n〔3〕综合考虑了风险因素

n〔4〕股东财富的计量是以现金流为根底而不是以利润

为标准

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一、公司理财的目标和环境

n〔一〕公司理财的目标

n2.股东财富最大化

n缺乏之处：

n〔1〕只适应于上市公司

n〔2〕只强调了股东利益的最大化而忽略了其他利益相

关者

n〔3〕要求具有运行良好的资本市场

n〔4〕资本市场即使运行良好，股票价格本身是受多

种因素影响的。

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一、公司理财的目标和环境

n〔一〕公司理财的目标

n3.公司价值最大化

n优势：

n不仅追求股东财富的最大化，还包括企业的内在价值

和长期价值。

n缺乏：

n企业价值最大化比股东财富价值最大化更为抽象，实

际操作困难。