长安汽车-市场前景及投资研究报告：自主乘用车，数智化下半场.pdfVIP

[Table_Main]公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件证券研究报告

长安汽车(000625)公司研究报告2024年10月21日

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自主乘用车领军企业，决胜数智化下半场买入|首次评级

——长安汽车(000625)首次覆盖报告

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报告要点：当前价/目标价：13.18元/16.85元

公司是国内自主乘用车领军企业，产品线与渠道布局完整目标期限：6个月

公司成立于1862年，至今已超过160年历史。公司历经了多次变革与发展，[Table_Base]

基本数据

至今已发展成为国内自主乘用车领军企业。2023年，公司自主品牌销量达52周最高/最低价(元)：21.48/11.52

209.78万辆，同比增加11.91%，稳居自主乘用车第二名。在产品线布局方A股流通股(百万股)：9854.05

面，公司已将欧尚、UNI系列和CS系列合并为“长安引力”。“长安引力”A股总股本(百万股)：9917.29

已然成为公司销量与盈利的坚实基盘。在新能源产品线布局方面，公司自主流通市值(百万元)：130664.68

培育了中高端新能源汽车畅销品牌深蓝汽车，并通过引入外部资本和合作总市值(百万元)：131503.25

伙伴的方式成功培育了阿维塔科技品牌。此外，公司在2023年8月推出了[Table_PicQuote]

过去一年股价走势

启源品牌，构成了三大新能源子品牌矩阵。在渠道布局方面，截至2023年55%

末，据GeoQ数据，公司运营中的门店总数为4601家，在自主品牌汽车制造37%

商中排名第二，仅次于比亚迪的5031家。20%

公司前期围绕电智化转型已经入兑现期2%

自2017年香格里拉计划推出以来，公司在研发领域的投入力度不断加强。-15%

在2018至2023年期间，公司的研发资金投入实现了显著增长，从38.23亿10/231/214/207/1910/17

长安汽车沪深300

元增长至90.08亿元，年均复合增长率为18.70%。在新能源技术研发领域，

资料：Wind

公司围绕新能源车纯电与混动汽车技术推出了多个先进技术和平台，包括[Table_DocReport]

了蓝鲸动力、EPA1平台、CHN平台原力超集电驱2.0、智能增程2.0、金钟

罩电池2.0、数智AI电驱2.0平台等。在智能化技术方面，公司已陆续推

出了SDA智能化技术架构与诸葛智能等技术。此外，公司旗下子品牌深蓝

汽车与阿维塔科技同时选择与