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第二章国际储藏管理
第一节国际储藏概述
一、国际储藏概念及特点
1、概念
指一国货币当局随时能用来干预
外汇市场、支
付国际收支差额的资产。
2、特点
〔1〕国际性
〔2〕官方性
〔3〕流动性
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二、国际储藏的构成
〔一〕黄金储藏
1、黄金为何成为国际储藏的重要组成局部？
〔1〕黄金本身有价
〔2〕完全属一国主权所拥有的国际财富，不
受任何
国家权利的支配和干预。
2、黄金作为国际储藏的缺乏
〔1〕流动性较差〔需换成外汇后再支付〕
〔2〕盈利性较差〔不能生息〕
☆根据2001年?IMF年报?的统计数据，截
2000
年底，全球各国的黄金储藏总额为1934亿特别
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☆近几年，各国政府纷纷减少黄金储藏，如1999
年，英国方案将715吨的黄金储藏减至300吨。瑞士计
划出售1300吨黄金储藏。荷兰、比利时、澳大利亚、
阿根廷、加拿大等国同样采取了抛金行动。
〔二〕外汇储藏
是一国货币当局持有的对外流动性资产。
1、外汇储藏的主要形式
货币当局拥有的：
☆国外银行存款
☆外币证券〔主要是外国政府债券〕
☆能用于支付国际收支逆差的债权
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2、一种货币要成为储藏货币必须具备三个基
本特征：
〔1〕必须可自由兑换
〔2〕必须为各国普遍接受
〔3〕价值相对稳定
3、外汇储藏的趋势
趋势：美元、欧元、日元三足鼎立？
自20世纪90年代中期以来，外汇储藏约占全
球
国际储藏总额的85％左右。
〔三〕在IMF的储藏头寸〔GDRS〕
指会员国在IMF的普通资金账户中可自由
提取
和使用的资产。包括：
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125%汇或特别提款权〔认缴分
〔四〕特别提款权〔SDRS〕
1969年9月由IMF正式创立。
注意：
☆SDRS为人为创造的纯粹的账面资产。
☆由IMF按会员国的份额不定期、无偿分
配。
依据会员国向IMF缴付的份额，按照正
比例关系进行
无偿分配。
☆SDRS只能在各国政府之间发挥作用，
不能直接用于
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贸易与非贸易支付，私人不得持有和
※国际储藏需求的决定因素:
1、维持国际支付能力，调节国际收支逆差
2、干预外汇市场，支持本币汇率
3、突发事件引起的紧急国际支付
如出现地震、洪水、干旱等自然灾害，需要大量
进口。
4、维持并增强国际上对本币的信心
掌握雄厚的国际储藏能在心理上和客观上稳定本国
货币在国际上的信誉。
钱这个东西，“嫌贫爱富〞，你越有钱，别人越愿
借钱给你。
5、国际金融合作
防止“城门失火，殃及池鱼〞。邻国危机提供贷款，
主观为别人，客观为自己。
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三、国际储藏与国际清偿能力
1、两者既有区别又有联系：
国际清偿能力是指一国在不影响本国
经济正常运行
的情况下，结算对外债务的金融能力。
国际清偿能力涵盖了国际储藏，即国
际储藏是国际
清偿能力的组成局部。
对开展中国家来说，国际储藏是其国
际清偿能力的
重要组成局部。
不同的国家其国际储藏与国际清偿能力
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