财务知识时间价值与风险价值.docx

时间价值及风险价值

1．某人向银行借款2000元，期限3，利率为6%，银行要求他在每末等额还本付息1次，则他每应还多少钱？并列出还本付息计算表。

2．企业有一个投资工程，原始投资额为100万元，该工程从第2开场至第6，每末可得收益为30万元，投资者要求的收益率为10%。计算：该工程的净现值并判断是否可行？

3．有一个投资工程，第一投资40万元，第二投资10万元，投资额发生在初，从第二开场至第六，每末发生净收益为15万元，投资者预期收益率为10%。要求：计算净现值并判断方案是否可行？

4．企业有一个投资工程，原始投资额150万元，预计在今后8内每末能获得收益

如下表：

单位：万元

1

2

3

4

5

6

7

8

收益

10

20

40

40

40

40

40

40

如果利率为10%，要求：计算这一系列收益的现值及判断投资工程是否可行。

5．企业投资100万元于A工程，经测算该工程的风险价值系数为8%，有关投资收益预计：

可能的市场情况

预计收益〔万元〕

概率

繁荣

10

一般

8

萧条

6

要求计算：〔1〕预期收益期望值、标准差、标准差率；〔2〕风险收益率、风险收益额

6．某投资工程经调查预测其投资报酬率的概率分布如下：

经营状况

投资报酬率

概率

很好

20%

20%

较好

15%

30%

一般

10%

30%

差

5%

20%

〔1〕该投资工程的期望投资报酬率〔2〕该投资工程的风险指标〔标准离差和标准离差率〕

筹资决策

1．某公司当前资金构造如下：

筹资方式

金额〔万元〕

长期债券〔利率8％〕

1000

普通股〔4500万股〕

4500

留存收益

2000

合计

7500

因生产开展需要，公司准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案：

乙：按面值发行公司债券2500万元，票面利率为10％，每末付息。如发行费均忽略不计，所得税率为33％。

计算两种筹资方案下每股利润无差异点的息税前利润。

计算处于每股利润无差异点时乙方案的财务杠杆系数。

如果公司预计息税前利润为1100万元，问公司应选何种方案。

如果公司预计息税前利润为1500万元，问公司应选何种方案

假设公司预计息税前利润在每股利润无差异点增长10％，计算采用乙方案时该公司每股利润的增长幅度。

2．某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10%，筹资费用为15万元；发行优先股500万元，股息率为12%，筹资费用为10万元；发行普通股2000万元，筹资费用80万元，预计第一股利率为12%，以后每按4%递增，所得税率为33%

要求

计算债券资金本钱。

计算优先股资金本钱

计算普通股资金本钱。

计算加权平均本钱〔以账面价值为权数〕

3．某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元、利率为10%，公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债券750万元，假设公司债券利率为10%，所得税率为30%要求：

〔1〕计算两种筹资方式的每股利润无差异点息税前利润。

〔2〕分别计算两种筹资方式在无差异点时的财务杠杆系数。

〔3〕如公司下期息税前利润为200万元，对两筹资方案作出择优决策。

4．企业拟发行每张面值100元、票面利率为8%、期限为5、到期一次还本付息、单利计息的债券4万张。要求计算：〔1〕如果市场利率为10%，则该债券每张公平的价格为多少？〔2〕企业最多可筹集到多少资金？〔3〕如果该债券是票面利率为8%，每付息一次，到期还本，复利计息，投资者预期收益率为10%，则每张债券的价值为多少？

5．企业初的资金构造如下：长期债券200万元、票面利率为8%，所得税税率为33%，资金本钱率为5.36%；股本1000万元，资金本钱率为16%，企业现在需要增资800万元投资于一个工程，有甲乙两个筹资方案：

甲方案：发行股票600万元，资金本钱率仍为16%；借款200万元，利率为6%，筹资费率为0.1%。

乙方案：借款400万元，利率为7%，筹资费率为0.1%，发行股票400万元，股本资金本钱率为18%。

要求计算：〔1〕甲方案综合资金本钱率、乙方案综合资金本钱率〔包括初的资金构造中的两种方式〕〔2〕选择最正确筹资方案。

6．某公司2003资产总额为500万元，销售收入为600万元，总资产报酬率为12％，变动本钱率为60％，当借款利息10万元，全固定本钱总额为100万元。〔1〕计算经营杠杆系数；〔2〕计算财务杠杆系数〔3〕计算复合杠杆系数。

7．某公司准备筹集资金1000万元。现有甲乙两个备选方案。有关资料经过测算列表如下所示。

单位：万元

筹资方