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第三节债券的发行与承销
第三节债券的发行与承销
2024/10/51
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债券发行的根本内容
美国债券市场与债券发行
我国债券市场与债券发行
2024/10/52
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债券发行市场的构成
债券发行市场的构成
一、按照发行人划分
1．美国政府债券市场
国债〔中央政府-财政部代表〕
市政债券〔美国地方政府：州、市、县等〕
(我国：国债)
2．美国企业债券市场
公司债券
机构债券
〔我国:公司债券、金融债券、企业债券〕3
2024/10/5
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二、按照发行与交易市场划分
国外：
交易所、场外市场
我国：
交易所〔如记帐式国债、无记名国债〕
银行间债券市场〔如记帐式国债〕
柜台市场〔如凭证式国债〕
2024/10/54
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债券的种类
债券的种类
一、按照利息支付方式：零息债券和付息债券
二、按照归还期限：短期、中期、长期
三、按照是否记名：记名债券和不记名债券
四、按照有无担保：抵押债券和信用债券
五、按照利息浮动与否：固定利率债券和浮动利率
债券
六、按照债券权益：受益公司债券、可转换债券和
附认股权债券
七、按照发行主体：政府债券、金融债券和公司债
券
2024/10/55
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债券发行的目的
债券发行的目的
一、政府发行债券的目的
弥补财政赤字--根本目的
扩大政府公共投资
调剂财政收支暂时不平衡
其他：归还国债本息、满足特定需要
二、企业发行债券的目的
筹集资金特别是长期资金--主要目的
调整负债结构和来源，增强负债的稳定性
扩大资产业务。金融机构资产负债管理的重要手段
提高企业知名度
2024/10/56
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债券发行的条件/考虑因素
债券发行的条件/考虑因素
债券发行者筹集资金时所必须考虑的有关因素
1.发行金额
根据发行人所需资金数量、资金市场供给情况、
发行人偿债能力和信誉、该债券对市场吸引力
来决定的
2.期限
根据发行人资金需求性质、市场利率变化趋势、
物价水平变动趋势、其他债券的期限构成以及
投资者的投资偏好等因素来确定的
2024/10/57
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3.归还方式
债券归还方式直接影响到债券的收益上下和风
险大小
归还日期：期满归还、期中归还和延期归还
归还形式：货币归还、债
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